中國基金首季減倉避險 股票倉位降4% 金融金屬房產股失寵

中國 60 家基金公司旗下 621 支基金第 1 季於昨 (22) 日公布完畢。據天相統計顯示，基金第 1 季末股票倉位平均為 81.95% ，較上季度末下降了 3.74 個百分點，顯示出基金紛紛降低倉位來應對第 1 季度市場震盪。而在行業配置中，基金進一步偏向新能源、新技術集中的行業，同時減倉採掘業、金融保險業、金屬非金屬、房地產和建築業等行業。

香港《大公報》報導，按基金類型劃分來看，封閉式基金倉位平均下降了 6.1 個百分點，股票型開放式基金倉位平均下降了 2.86 個百分點，混合型開放式基金股票倉位平均下降了 3.84 個百分點。

相比之下，大型基金管理公司的降倉幅度更為明顯。業內龍頭華夏基金第 1 季降低倉位達 6.2 個百分點，博時基金降倉 6.78 個百分點，華安基金降低 7.96 個百分點，嘉實基金更是降倉 8.03 個百分點。截至第 1 季末，上述 4 家行業龍頭基金的季度末倉位都在 80% 以下，明顯低於行業平均水平，顯示出大公司在此輪基金減倉動作中的強大作用。

就行業方面來看，統計數據顯示，新技術集中的信息技術業、醫藥生物製品行業位列基金增倉榜的前 2 位。另外，機械設備儀表、交通運輸倉儲和電子行業同樣躋身基金增倉的重點行業。與之相反，採掘業、金融保險業、金屬非金屬、房地產和建築業成為基金減倉的主要行業配置。

雖然第 1 季基金大量買進新興產業股票，但也有基金認為，新型產業的泡沫在成長性投資口號推動下也正越吹越大。是與狼共舞還是堅守價值投資的底線，是市場參與者最難的選擇。基金還表示，移動互聯、新技術、新材料相關的公司中會湧現出一些優秀的有生命力的公司，但股價可能已透支。

而對於市場期待的風格轉換，基金表示，基於短期內市場資金供給增量仍有限的判斷，並不認為市場風格會轉向大盤藍籌。對此，海富通指出，目前大盤股要起來需要兩個條件，一是經濟明確向好，二是流動性支持，在兩個條件同時具備的情況下，大盤藍籌的估值才有可能得到修復。

重點個股中，類似區域經濟、新技術等主題亦受到基金青睞，王亞偉管理的華夏大盤精選基金當季度大幅增倉廣匯股份，使其成為其頭號重倉股。第 1 季業績領先的摩根士丹利領先基金看好諾普信、華邦製藥、上海醫藥、亨通光電等個股。