美股低點反彈週年 "漏氣四兄弟"大漲慶祝 專家嘲：短期行情罷了！

本週二，投資人慶祝了一個有趣的紀念日。雷曼兄弟破產事件爆發後，美股去年在 3 月 9 日開始觸底反彈，至今美股已正式揮別最低點一週年了。不過，其他引發這起金融風暴的始作俑者，如今股價仍處於高位。

美國花旗集團 (C-US)、美國國際集團 (AIG-US)、房利美 (FNM-US) 與房地美 (FRE-US) 3 月 9 日當天股價皆上揚，AIG 當日股價更大漲 13%，帶領其他接受政府金援的企業同步走揚，但迄今這四家公司在不同程度上，仍須仰賴美國聯邦政府的支持。

翌日，美股大盤僅略微上升，但這四家接受政府援助的企業股價在周三上午仍舊強勁上揚。

《CNNMoney.com》專欄作家 Paul R. La Monica 在最新專欄文章中指出，如果雷曼兄弟、貝爾斯登與華盛頓互惠銀行目前仍未倒閉，相信它們的股價在本週二、三同樣也會大漲。

究竟是什麼原因引發這波漲勢？是不是因為投資人對經濟正緩慢而穩步好轉的情況感到雀躍，讓金融類股大舉飆漲？但來看看本週二，這股喜悅的慶祝行情並未真的蔓延到整個美國銀行業。

其他體質相較健康的投資銀行，例如摩根大通 (JPM-US)、高盛證券 (GS-US) 與 US Bancorp (UBS-US)，週二股價皆大幅下挫，富國銀行當日股價則維持平盤。

這四家銀行股價在周三下午股價大約上漲 1%，但依舊落後於 AIG、花旗、房地美與房利美。

依照跡象看來，這些股價反彈的金融企業，其實自身基本面與資產負債表背後仍存在諸多問題，甚至被媒體嘲弄為「漏氣四兄弟」。

Tower Bridge Advisors 首席投資顧問  James Meyer 表示：「當牛市開始時，垃圾級企業的股價往往會高於體質健全的公司，原因只是這些企業獲得政府金援，得以繼續茍延殘喘下去。但它們的問題並未結束，其資產價格仍被外界高估。」

對投資人、甚至是商人來說，這些人其實更有可能跟著一項傳言在下注。週二有消息指出，美國證券交易委員會 (SEC) 將針對政府持股的企業禁止或限制賣空。但 SEC 隨即站出來否認這項傳言，直斥是「沒有真相的謠言」。

當然，近來花旗、AIG、房利美與房地美還是有些好消息，帶動股價走揚。包括知名基金經理人 Bruce Berkowitz 都陸續對外表示為何偏愛花旗。Berkowitz 指出，最近他購入近 7 億美元的花旗股票，強調最糟時刻已過，現在股價處在合理水位。

[NT:PAGE=$]

AIG 則是成功出售將亞洲友邦人壽賣給英國保誠公司，也順利與大都會人壽談妥售出美國人壽的價碼，共獲得 510 億美元。最後，美國財政部上週多次重申，將會繼續支持房地美與房利美兩家房貸巨頭，以避免房地產市場再度引發另一波動盪。

但是否還有其他原因，能解釋這四支股票在這麼短的時間內為何能表現的這麼好。有分析師指出，這些公司股票應該是演出軋空行情，原本放空的投資人卻發現近期股價不跌反漲，在追繳壓力下被迫回補。這也意味著，本週這四家公司股價的上漲只是暫時的情況。

在四家企業中，較受外界看好的為花旗集團，其內部進行許多改組，並專心於核心銀行的業務。而近期有消息指出，美國政府已開始討論售出所持有的花旗股份。而 AIG 集團陸續出售資產的舉動，也代表可陸續償還納稅人金援的資金。至於房地美與房利美，唯一讓人興奮的，就是美國財政部再度重申不會撤出支援。

但分析師同樣強調，投資人對於這些公司，尤其是花旗、房地美與房利美必須特別謹慎。因為這三家企業的股價，目前仍低於5 美元的水準，容易受到較大比例波動和成交量的影響。