加拿大央行觀察：工資表現疲弱恐限制央行加息幅度

加拿大央行將于7月20日公布新一輪利率決定，經濟學家預計，工資的疲弱表現不會阻止加央行繼續加息，但可能會限制加息幅度。

綜合外電7月14日報道，疲弱的工資表現不會阻止加拿大央行（Bank of Canada）的加息步伐，但可能會限制央行的加息幅度。

雖然加拿大就業市場強勁反彈，但在過去5個月里，有4個月的工資水平實際是在下降，這一細節可能會令人們對上周五（7月9日）公布的就業數據不再過于樂觀。上周五公布的數據顯示，加拿大6月就業人數增加9.3萬人。

加拿大5月工資月比下降0.4%，6月工資月比下降0.6%，6月平均小時工資為22.27加元，為9個月來的最低水平。

經濟學家認為，在復蘇階段工資水平下降并不為奇，這只是反映了一個事實，即勞動力市場仍然不活躍，即使是在就業改善的情況下。

然而，疲弱的工資表現將幫助抑制通脹，這意味著加拿大央行可能會在未來數月繼續以緩慢的步伐上調利率。

Gluskin/Sheff首席經濟策略師羅森伯格（David Rosenberg）表示，“這些數據說明央行加息周期的最后階段可能比很多人預想的提早來臨。”

羅森伯格預計，央行至多會再加息三次，將利率提高75個基點。

6月，加拿大央行將隔夜目標利率上調25個基點至0.50%，成為金融危機以來七國集團（G7）中首個加息的國家。市場人士預計央行會在下周二（7月20日）舉行的利率決策會議上再次加息25個基點。

羅森伯格認為，美聯儲的觀望政策將限制加拿大央行加息的能力，如果加央行的加息步伐過快，而美聯儲按兵不動，那么將招致不受歡迎的加元升值。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）首席經濟學家薛菲德（Avery Shenfeld）表示，勞動力市場的疲軟也是加央行將緩慢加息的原因。

薛菲德稱，“這就是央行不直接將利率升至3%的原因，他們希望鼓勵就業進一步增長，而且認為在工資開始對通脹構成壓力前，就業有進一步強勁增長的空間。”

薛菲德認為，鑒于消費者價格指數（CPI）和其他通脹指標都在可容忍范圍內，央行不必急于減緩經濟發展。

一些經濟學家警告不要對工資數據過度解讀，因其有時不太穩定。

BMO Capital Markets駐多倫多副首席經濟學家波特（Doug Porter）稱，這是一組不穩定的數據序列，你可能會得出一些奇怪的結論。但是，工資水平確實反映了勞動力市場依舊疲軟，盡管失業率低于衰退期的峰值，但較衰退前的水平仍高出很多。

波特也認為，勞動力市場疲軟和工資壓力減弱預示央行不會采取特別劇烈的緊縮行動。

(張軼婷 編譯)

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