永豐期貨台指選擇權盤後－量縮高檔盤整現貨日線連五黑

「大盤走勢」：

受到投信季底作帳行情影響下，台股不受連5黑影響持續走揚，類股持續輪動，成交量雖較前日小縮，但也維持在1200億之上，市場熱度仍在。由類股來觀察，以光電類股上漲1.42%表現最強。由籌碼面來觀察，三大法人十二月份開倉至今累積買超升至244.46億元。終場加權指數上漲17.76點，收在8736.59點，成交量縮小至1269.82億元。

「期貨走勢」：

台指期週一下跌6點，收在8737點。價差方面，十二月份台指與電子同步正價差，台指期正價差縮小至0.41點，金融期轉為逆價差至0.73點，電子期正價差縮小至0.16點。其中以金融期連續第二日跌破五日線表現較為弱勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人買進多單666口，淨多單升至5148口，特定法人買進多單956口，淨空單總水位降至3309口。三大法人於現貨市場買超59.24億元，於期貨市場買進734口多單，最終淨多單水位升至497口，整體而言，三大法人外資淨空單部位降至10425口，值得持續留意。

周一在高價股休息下，大盤仍維持在平盤上下，主要是受到投信作帳行情下，PCB、被動元件大漲也帶動電子股成交比重達65%。電子期多頭排列仍在。由技術面來觀察，連續第11日站在5日線上，多方力道未減。但由籌碼面來看，外資萬口空單並無減碼趨勢，在週三合約結算預期多空將會有激戰，操作上持續以5日線為進出依據，若未跌破均價8727則持續偏多操作視之，唯請嚴設停損。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，十二月份契約買權集中在8700~8900點；賣權部份集中在8300~8500點。未平倉量的部份，買權OI降至444233口，最大序列維持在8900點，水位升至94700口；而賣權的OI則是升至877756口，最大序列至8300點，水位降至62433口。未平倉量put/call ratio由1.89升至1.97(+4.12%)。12月  買權平均隱含波動率由12.15降至10.27(-16.81%)， 賣權平均隱含波動率由13.38降至13.23(-1.16%) ；1月  買權平均隱含波動率由14.56降至13.81(-5.32%)， 賣權平均隱含波動率由16.80降至16.32(-2.93%) 。操作上以五日線與OI大量區8300~8900佈局買權多頭價差來回操作因應。