大摩王嘉樞：歐債危機衝擊科技消費 電子股營收動能後繼無力

台灣前100大電子公司5月營收陸續傳出佳績，但摩根士丹利證券台股研究部主管王嘉樞今天發布研究報告指出，電子公司近期的營收成長可能後繼無力，因歐債危機已經開始影響高科技產品消費的跡象，部分公司如揚智(3041-TW)和華碩(2357-TW)紛紛調降第2季營收預期。

由於歐洲占全球筆記型電腦、手機和電視的出貨比重分別是26%、18%和27%，王嘉樞認為許多公司都將面臨成長放緩的風險，如果營收成長令市場失望，則電子類股可能會向下打第二支腳，因此較看好受歐洲影響較小的手機供應鏈相關類股表現，

王嘉樞認為，台灣前100大電子公司5月營收相繼傳出創新高，能在淡季創此佳績頗不尋常，但是市場擔憂上市公司毛利會受到中國工資上漲侵蝕，電子類股指數在5月反而下跌8%，有過度修正之虞，因為據該公司的敏感度分析結果顯示，中國工資上漲對毛利減損的影響不大，即使在這當中硬體供應商所受衝擊還是大過其他業者。

台灣前100大電子公司5月整體營收創新高，達8573億元，月增5.4%，比去年同期則大幅成長57.6%。5月有19家公司營收創歷史新高，較4月的22家略減，以產業別分，半導體有台積電(2330-TW)；手機有宏達電(2498-TW)、景碩(3189-TW)和欣興(3037-TW)；LED有晶電(2448-TW)和億光(2393-TW)；通路有大聯大(3702-TW)；太陽能為中美晶(5483-TW)，IC設計則為雷凌(3534-TW)。