領導人峰會還缺什麼？銀行聯盟與德法協商的具體時間表

如果歷史有帶給我們任何教訓，那麼歐盟領導人本周離開峰會時，勢必會再度承諾要讓歐元區變的更加緊密，但除非出現具體的時間表，不然金融市場還是會繼續推升西班牙的借貸成本。

據《紐約時報》報導，上周四與上周五會議的理想結果是，中央銀行與各國領導人明確表示，歐元區國家會支撐別國的銀行與債券，同時也監督該國的開支。

周日，國際清算銀行建議歐元區領導人建立銀行聯盟，對存款保障與避免銀行擠兌採取較強硬的措施。IMF 與歐洲央行也曾做出類似請求。

銀行聯盟這一概念據歐盟委員會和歐洲央行的設想，要求 17 個歐元區成員提供跨境儲蓄擔保，共同修訂對待破產銀行的方案並監管歐元區銀行。

有一些分析認為，建立銀行聯盟有助於分離政府救助和銀行援助，從而使受援政府避開苛刻的救助條件，緩解民眾不滿和市場的擔憂情緒。

但對於建立歐洲銀行聯盟，也有觀點質疑，如此巨大的變革是否可行有待認真研究，即使這一計劃可行，誰來承擔監管者的問題也很難解決，一些國家也可能會反對減少手中的監管權利。目前，德國和英國是該計劃最可能的潛在反對者。

另一個領導人們感受到的壓力來源是，德國總理 Merkel 計畫與法國總統 Hollande 在峰會前先行會晤，為28-29日召開的歐盟峰會進行最後協調。法國前任總統 Sarkozy 幾乎每次都能在峰會前的德法小會中與 Merkel 找到共同話題，但 Merkel 似乎很難和 Hollande 展示出類似關係。

事實上，在如何救助西班牙銀行業脫困上，歐盟、法國和德國一直存在分歧。歐盟和法國提議使用歐元防火墻資金直接資助西班牙銀行，而德國則反對動用援助基金向任何國家直接注資。

德國的意見是，所有救助基金必須在嚴格的附加條件的前提下，通過政府渠道注入，如果要直接使用援助基金，必須在歐洲建立完善的銀行業監督體系之后。

除非歐盟領導人能夠解開基本面的死結，也就是德國與南歐各國的對立，不然不用預期會有任何猛烈措施。

周五在羅馬舉行的四國領導人峰會，同意 1300 億歐元的刺激經濟計畫，多從現有基金中修改，同時也將新增專案債券 (project bonds)，直接由歐元區提供信用給私部門，作為基礎建設計畫與增進就業之用。

希臘新政府必須在未來的日子裡達到選民的預期，重新和國際債主協調緊縮政策。

西班牙預計要開始和歐盟官員協商抒困該國銀行，抒困金共需要 620 億歐元。雖然先前歐盟已同意，將提供西班牙至多 1000 億歐元援助金，但最終實際金額，恐怕還是要等到下月底第二階段審查完成後才能定案。

歐盟領導人本月承諾用 1000 億歐元調整西班牙銀行資本，市場稍微鬆了一口氣，但投資人發現西班牙政府反而被該國銀行阻礙，額外負擔讓西國政府變的比以前更不值得相信。