中石油200億企業債34倍認購 全面超越鐵道部

新浪財經訊 信用債券市場迎來兩級分化。1月10日消息，據多位銀行間市場交易人士透露，中石油今日招標發行的2012年第一期200億企業債遭機構瘋搶，7年期、10年期品種認購倍數均達34倍，創歷史新高。而兩個品種中標利率分別為4.54%、4.69%，也遠低于市場預期。

而去年10月，繼財政部與國稅總局出台利息收入所得稅減半政策後，國家發改委下發文件，確認中國鐵路建設債券為政府支持債券。國家部委輪番強 力背書，于去年10月26日招標的200億鐵道債，認購倍數才首次逼近17倍。

近期，信用債券市場利空頻繁，2010年中關村高新技術中小企業集合債券發行人之一的地傑通信設備股份有限公司(下稱“地傑通信”)宣布自身償債 困難，將由擔保機構代償。這是中國債券市場發生的首例擔保代償事件，也為中國信用債券市場開了一個發行人信用違約的危險先例。

與此同時，2011年首個被降級的發行人山東海龍之後被連續降級，更被曝出近4億元的巨額貸款逾期，四川化工也被降低評級展望。

有分析師認為，隨著經濟回落成為趨勢，越來越多的跡象顯示，微觀企業的經營情況正在惡化，這些情況也逐漸傳導到債券市場上，資質相對較弱的 企業正在出現一場由資金鏈斷裂導致的信用危機。

平安証券固定收益部相關負責人分析，本期中石油債券中標利率均低于市場此前預期，在目前債市資金面基本平衡的情況下，高信用等級企業債，尤其 是期限較長的高信用等級企業債，需求較大，“因為高信用等級企業債違約風險小，類似政策性金融債，但票面利率卻相對較高，更受機構歡迎。”

經大公國際資信評估有限公司綜合評定，中石油本期債券的信用等級為AAA，而發行人主體信用等級為AAA。“信用市場風聲鶴唳，大企業的債理所當 然成了避風港，而信用市場利差高度分化的局面也將逐漸形成。”該負責人表示。(曹磊 發自深圳)