永豐期貨台指選擇權盤前－低接買盤信心不退 台指高檔震盪待變

「大盤走勢」：

週五台股維持多空交戰的盤局，最終多方勢力略勝一籌，八大類股同聲走揚，買盤資金明顯由電子轉向傳產與金融，類股中除了受惠於第一季推案量可望大增的利多帶動下營建股大漲2.6%最搶眼外，造紙與紡織也有達1%以上的漲幅，金融達0.9%表現不弱，取代漲幅受限的電子股，帶領指數在多空交戰過後仍可維持開高走高的攻堅走勢，日線以留長下影線的黑k棒作收，五日線支撐測試總算守穩，大盤週線順利收第三根紅k，中期偏多格局未變。而從週五籌碼面則是呈現土洋法人對作的情況，本土法人賣超6.34億元，外資則是持續站於買方，惟買超金額收斂至74.63億元，使得最終三大法人合計買超降至68.29億元，加權指數上漲43.48點，收在8280.9點，成交金額萎縮至1604.69億元。

「期貨走勢」：

台指期週五小漲18點，收在8278點。價差方面，四大期指同步轉為逆價差格局，一月台指期逆價差2.90點，電子期逆價差0.89點，金融期逆價差1.22點，而摩台期則是逆價差1.03大點。
從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人持續調節淨多單1,136口，淨多單總水位降至10,983口，特定法人轉為佈局淨空單1,607口，最終淨空單總水位升至2,071口，而三大法人於現貨市場買超金額縮減至百億元以下，於期貨市場則是同步偏空佈局，三者合計的淨多單部位共計調節1,530口，最終淨多單總水位降至9,505口，整體而言，大額交易人與法人週五於期貨市場同步進行保守佈局。
期貨走勢方面，經過週四台股現貨指數爆量收長黑過後，來到週五台指期多方於平盤之上追價動作明顯趨緩，早盤一度讓空方找到攻擊的時機，因而急挫逾百點貫破五日均線支撐，但隨即引發買盤進場低接，最終再以震盪走高的方式，由黑翻紅小漲作收，日線則是收帶有94點的長下影線黑k棒。從技術面來觀察，日kd在高檔死亡交叉過後，開口尚未有收斂的情況，短多在此仍需震盪換手消化賣壓，下週可留意若五日線支撐守穩，則盤勢依舊由多方掌控的格局，加上本週週線連三紅，週kd持續走升，台指期待整理過後，仍有持續攻堅的機會。惟短線高檔震盪，操作難度較高，可考慮逢高暫觀望，待壓回伺機承接，短進短出避免追高殺低的情況，嚴格執行停損與停利。 

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，一月份契約買權集中在8200～8600點；賣權部份集中在7800～8300點。未平倉量的部份，買權OI升至216,753口，最大序列維持在8400點，水位為43,022口；而賣權的OI續升至515,241口，最大序列為7500點，水位為37,073口。未平倉量put/call ratio由2.29升至2.38，籌碼面多方力道持續增溫。而隱含波動率的部份，近月（一月）契約買權平均隱含波動率由18.91降至17.48(降幅7.89%)，  賣權平均隱含波動率由21.26降至19.90(降幅6.61%) ，遠月（二月） 契約買權平均隱含波動率由18.94升至19.19(升幅1.31%)，                    賣權平均隱含波動率由23.39降至22.78(降幅2.64%)，              近月契約 買賣權波動率同步下降，而遠月契約則是出現買權升賣權降的情況，短線盤勢雖處於高檔劇烈震盪的格局，但市場對於未來行情仍有期待，下週選擇權操作上維持待賣壓消化後逢低佈建買權多頭價差部位，並嚴設停損點。