CPI和PPI走勢迥異

從國家統計局公布的數據來看，1月CPI同比和環比分別上漲4.5%和1.5%，和上月相比漲幅均明顯擴大。春節因素對1月CPI漲幅反彈有較大影響。食品價格方面，1月環比上漲4.2%，對CPI總體環比上漲的貢獻達到89%。其中，蔬菜、鮮果等應季性食品價格上漲幅度較大，而對于周期性通脹影響較為關鍵的豬肉、糧食等食品價格仍相對穩定。

非食品價格方面，1月環比上漲0.2%。其中，娛樂教育文化用品及服務價格上漲最為明顯。國家統計局的報告認為，這主要是受節日影響旅游價格上漲所致。

中國國際經濟交流中心研究員王軍認為，1月CPI漲幅高于市場預期，主要是春節和元旦兩個假期的因素所致，目前物價總體回落趨勢并沒有改變。但近期中東局勢動蕩等因素抬升了國際大宗商品價格，我國也上調了成品油價格，這顯示通脹壓力仍不能小視。

與消費品相比，工業生產者價格受假日因素的影響較小，1月PPI整體延續下降趨勢。數據顯示，1月PPI同比上漲0.7%，降至近兩年多以來的新低；環比降幅為0.1%，連續4個月環比下降。

從同比漲幅來看，工業生產者出廠價格已逼近“通縮”的邊緣。其中，采掘工業價格上漲6.1%，原料工業價格上漲1.7%，加工工業價格下降0.9%。分析人士指出，PPI與工業企業盈利具有較密切的聯系。工業產成品價格下降，下游消費品通脹壓力仍然存在，這將給企業帶來去庫存和盈利下滑的壓力。

交通銀行首席經濟學家連平認為，1月CPI漲幅反彈不會改變年內CPI同比總體下行趨勢。由于翹尾因素大幅回落，食品價格節后已經明顯回調，預計2月CPI漲幅將大幅下降。