每日晚間實力機構點評熱門個股精選

公司定位于一二線城市的中低端需求，一二線城市土地儲備占比較對標企業均值高9個百分點，54%的土地儲備分布于價格調整壓力較小的城市，29%的土地儲備分布于價格調整壓力大于30%的城市；2011年以來新增土地儲備進一步向剛需傾斜，80%分布于價格調整壓力較小的城市或項目，從而在一定程度上降低了調控衝擊。

合理估值為17.6倍市盈率，即19.90元/股，當前股價較合理估值低50%，評級“買入”。

(中航証券 杜麗虹)

影院、文化城、主題公園等業務經過2-3年建設培育期後，能貢獻穩定的現金流，中長期公司上下游及周邊產業鏈布局的威力將逐步體現。公司基于內容優勢，以較低的代價切入部分“重資產”行業，開拓衍生品盈利新模式。在經過培育期後，影院、文化城等業務將貢獻穩定的現金流，既能集約成本，又能實現內容價值最大化。屆時，公司成功\的作品只是起點，通過衍生品，創新成果會源源不斷地產生價值。

盈利預測與投資建議：預測公司2011~2013年的EPS為0.33元、0.59元和0.83元。我們認為，公司在影視劇行業中內容制作能力最強、產業鏈最全、橫向涉及領域最多，2012年票房對股價形成有利刺激，中長期公司上下游及周邊產業鏈布局的威力將逐步體現。按照2012年36倍PE，目標價21元，首次“買入”評級。

(海通証券 陳美風)

公司與海南省最大的發電企業華能海南發電(發電量占全省80%左右)簽訂COA合同，成為其最主要的電煤運輸商。受海南持續高溫、用電需求增長較快、主要水電站來水偏枯\等因素的影響，海南出現時段性缺電，最大電力缺口達23萬千瓦。為緩解海南電力供需緊張局勢，華能投資的東方電廠二期兩台35萬千瓦機組加速投產，預計新增200萬噸左右的電煤需求。我們認為，東方電廠二期的投產將成為公司電煤運量的有效保障。

從短期來看，公司運價上漲可能性不大，主營業務利潤率水平仍然存在下探空間；從長期來看，公司憑借區域優勢和投資收益有望在行業洗牌的背景下獨善其身，在下一輪航運周期來臨之際打開上漲空間。預計公司11-13年實現EPS為0.06、0.07和0.10元，對應PB分別為0.86、0.83和0.80倍，具備估值優勢，給予“中性”評級。

(民生証券 張琢)

預計公司今年高硫容脫硫劑銷量在3000噸左右，隨著年底1萬噸高硫容粉生產裝置的調試完畢，明年產能將大量投放。去年以來，公司對脫硫劑產品在不同具體領域中的應用進行了深入細化研發，例如，針對濕度較大的工況，研發了耐水性更強的柱狀脫硫劑顆粒；又如，對再生工藝進行改進，使廢脫硫劑能夠靈活再生為新劑、氧化鐵、中溫脫硫劑等多種產品，極大方便了因地、因時、因需制宜；在銷售模式上，劑種銷售、集裝箱銷售與租賃、整體外包的模式推廣和定價機制也更加靈活。通過針對性研發和銷售策略，公司產品在工業化應用中進一步走向成熟，逐漸接近銷售爆發的拐點。

重申高速增長期判斷，明年業績存在超預期可能，建議增持。我們重申“公司已步入高速成長期”的判斷，近年有望保持50%左右，甚至更高的複合增長率。脫硫淨化劑的放量、催化劑品種的不斷拓展和盈利模式的升級是推進公司銷售收入和盈利水平同步增長的三大動力。預計公司2011-13年每股收益分別為0.50、0.75和1.06元，淨化劑銷量的超預期和大訂單的簽訂為明年構築了超預期的可能。給予2012年25-30倍市盈率，目標價格20.6元左右，建議“增持”。

(中信建設 梁斌)

公司抓住LED節能照明市場需求釋放，結合自身技術和銷售模式特點，切入LED產業鏈，生產的LED照明產品擴充現有產品線，同時也延展液晶電視上游鏈。目前電視背光所使用的LED燈珠月產能超過1億顆，背光模組月產能50萬片，有效降低液晶電視制造成本，能夠節省約30%採購成本。同時，燈具產品已完成10個系列，100多個種類的新品設計。未來，節能照明將成為公司重要的利潤增長點。

綜合考慮，預計公司11、12、13年EPS分別為0.54、0.67、0.82元，按照11年16倍估值，公司6-12月合理價格8.64元，給予“持有”評級。

(廣發証券 袁浩然)

益生是國內擁有引種規模、技術領先、服務和品牌優勢等核心競爭力的企業。規模優勢使公司對上游供應商有更強的議價能力，對下游客戶有更大的黏性；產品品種、性能、產量三大技術優勢業內居首；優質產品加優質服務使下游客戶對公司產生較強的產品依賴和技術依賴。由于競爭優勢突出，公司國內市場占有率連續四年第一且呈穩步提升的態勢，預計未來公司市場占有率將從34%進一步提高到40%以上。

基于益生在雞苗產業鏈上日益增強的核心競爭優勢，以及盈利增長的持續性和穩健性，我們繼續看好益生股份未來表現，目標價37.05-38.88元，對應2011x18PE和2012x15PE，維持公司“增持”評級。

(齊魯証券 謝剛)