兩積極因素造好A股 "紅色星期一"可期

盡管近期A股市場與歐美股市的走勢相比更為穩定，但上周五午后的沖高回落行情仍顯出些許寒意。不過，周末外圍市場的輿論環境似乎漸趨回暖，有望驅趕上周末沖高受阻所帶來的緊張氛圍，甚至不排除周一A股市場將重現“紅色星期一”走勢。

熱點有切換跡象

上周A股市場走勢疲軟，主要與以下兩個因素有關：一是外圍市場環境變化影響了投資者的心態。如歐債危機上周又起波瀾，歐美股市周三一度急跌。受此影響，市場參與者心態也是忐忑不安，籌碼出現松動。

二是市場熱點出現切換的態勢。上周，文化傳媒等本輪彈升行情的主線出現了大起大落的態勢。文化傳媒板塊周三暴漲，周四急跌，周五一度走高，但隨后再次因籌碼松動而出現回落。文化傳媒板塊代表著本輪行情活躍資金的動向，所以，大盤在上周三強勢，上周四調整，上周五再度出現寬幅震蕩的格局。值得指出的是，上周五下午上證指數的沖高回落，也是因為傳媒股出現了沖高受阻的走勢。由此可見，本輪反彈的領漲板塊的走勢，對大盤的短期漲跌產生了很強的制約作用。

不過，就盤面來看，市場漸有熱點切換的態勢。一方面是因為文化傳媒等主線的市場號召力有所降溫。傳媒板塊上周末的反彈顯得有點勉為其難，市場跟風買盤也明顯不振。這其實也是上周成交量未能明顯放大的誘因之一。另一方面則是多頭似乎也在努力尋找新的投資主線，比如上周末走強的醫療器械、智能電網等板塊。

政策預期提振信心

而以往經驗顯示出，熱點的切換必然會帶來指數的波動，因為熱點往往代表著活躍資金對后續行情的看法。所以，隨著文化傳媒板塊對市場影響力的降低，大盤的反彈節奏似乎有所改變。

但是，周末消息面的兩個亮點或將改變市場的這一預期，有望熨平熱點切換對股市帶來沖擊，從而指引A股市場的光明未來。一是政策面開始出現積極的改善預期。比如關于分紅的政策，再比如創業板的小額融資制度以及快速退市制度。這些政策或相關信息，意味著股市政策面出現了積極變化。這無疑有利于穩定投資者的情緒，從而推動大盤的企穩。

與此同時，我們還認為，歐債危機其實是危中有機。因為歐債愈演愈烈，就意味著全球經濟面臨前景更為復雜。而保經濟增長、保充分就業歷來就是國內政策決策層最大的戰略方針。所以，全球經濟前景愈不明朗，意味著我國貨幣政策的轉向預期就愈強烈。更何況，10月消費者物價指數（CPI）趨于下行，生產者物價指數（PPI）更是持續回落。這就意味著通脹壓力迅速減緩，也為貨幣政策的轉向提供了相對樂觀的環境。所以，從目前來看，國內貨幣政策轉向的預期變得更為強烈。而一旦貨幣政策轉向，就意味著A股市場已走過了最為艱難的時期，有利于A股市場的企穩回升。

二是價值投資理念有望進一步深入人心，從而推動著藍籌股與成長股的活躍。因為對分紅政策的進一步完善，意味著回報投資者的股權文化有望在A股市場生根發芽，也就意味著高分紅的藍籌股有望得到市場參與各方的認同。

有意思的是，近期大宗交易平臺也顯示出交易型開放式指數基金（ETF）的大宗交易信息頻現，意味著的確有資金開始收集藍籌股的籌碼，而且是針對藍籌股的投資組合。

值得指出的是，銀行股等高分紅的藍籌股更有望受到此政策的刺激。所以，該類個股的股價反應有望相對積極，從而推動A股市場走出進一步的反彈行情。

關注三大主線熱點

正因為如此，我們對大盤的短線趨勢并不悲觀。所以，在操作中，建議投資者積極跟蹤以下三類個股：一是產業政策受益品種，如受益于增值稅改革的農業深加工行業；二是受益于產業投資的熱點行業；三是大盤藍籌板塊，尤其是分紅較高的銀行股。