少數基金短炒多數按兵不動

首批創業板新股發行時，對於網下參與配售的基金而言，這是「美麗與哀愁」的故事——打新的浮盈超出想像，但三個月封閉期滿後還能留存多少？而更有基金則按捺不住，從二級市場直接參與短線炒作。

基金IPO申購受益明顯

如蠟燭圖的K線長度日漸收短，一周過去，創業板的喧囂漸漸歸於平靜。上市首日的爆炒之下，28只創業板股平均漲幅高達106%，這個數字在5個交易日後縮窄到88%。

「打創」最為積極的債券型基金嘗到了「螃蟹」的鮮美。按11月5日收盤價計算，獲配23只創業板股的工銀瑞信增強收益賬面浮盈達2664萬元。這是參與網下申購最積極的基金，自然也獲利最豐。此外，還有工銀瑞信信用添利、建信穩定增利、銀河銀信添利、國聯安德盛增利等債基賬面浮盈均在千萬以上。申購多而份額小的基金顯然更受益。基金資產為7.91億元的國聯安德盛增利目前持有的11只創業板股累計浮盈為1137元，淨值收益率達1.44%。規模為14.3億元的銀河銀信添利淨值也因此獲利1.36%。工銀瑞信增強雖然獲利最多，但高達43.08億元的資產規模將收益率稀釋到0.62%；股票型基金方面，中海能源策略、富國天益、大成價值增長獲利最多。但由於資產規模較大，基金淨值受益於創業板股浮盈並不顯著。

不乏基金參與二級市場爆炒

然而，部分基金絕不滿足於在一級市場參與——網上太少，網下太慢，從創業板公司第一周交易情況來看。有基金按捺不住參與了短炒創業板。

10月30日的交易龍虎榜上，就有機構席位赫然出現在新寧物流和南風股份的買入大單前列。分別有機構斥資1088萬元買入南風股份，782萬元買入新寧物流。鑒於此前保險機構對創業板退避三舍的態度，是基金席位的可能性極大。而南風股份和新寧物流在首日秀中表現相對溫和。

而此後交易賣出榜單來看，基金首日並不僅限於參與了以上兩隻個股。11月2日創業板第二個交易日，吉峰農機逆勢漲停，南風股份收平，在眾重挫的創業板股票中略顯另類。基金忙不迭開始出逃，交易榜單顯示有機構席位拋售掉362萬元南風股份和332萬元吉峰農機。此後，又有機構拋售305萬元立思辰，基金趁勢短炒的行為不言而喻。

而與此同時，也有基金逢低揀籌碼，3日，有機構席位買入159萬元大禹治水。該股經歷連續兩日的大跌，股價已接近首日開盤價。令人生惑的是，基金下單買股需從公司股票池中選取。首批創業板從發行到上市時間如此緊迫，基金公司是否已做足調研功課，將創業板調入股票池。而即使是從網下申購的情況看來，大禹節水、立思辰、南風股份等幾家公司並非基金申購的熱門股。

基金傾向「多看少動」

雖不乏基金挑戰風險，短炒創業板，但大多數基金公司仍表現出審慎的態度。

申萬巴黎基金表示，首日暫時尚未參與創業板，但是不排除未來有合適的標的，則會在充分考慮風險的前提下參與。國泰中小盤擬任基金經理張瑋也表示，創業板開市首日暴漲基本在預期之內，但風險在動輒近100%的漲幅下急劇放大，基本上沒有投資價值可言。

更多的基金管理人均認為，目前創業板企業的估值已經嚴重偏離其價值，在創業板公司股價回歸理性之前，將「多看少動」，多研究少操作。

國聯安基金研究部總監陳蘇橋認為，雖然對於第一批成長性相對較好的創業板公司來說，適當的溢價是可以理解的，但就長期而言，創業板的估值勢必會向主板靠攏。

據悉，部分基金公司並非僅靜待而已，深圳一家基金公司研究副總監表示，對創業板企業的估值不能靜態地看，對於目前公司基金網下申購所持有的幾家公司將擇優進一步調研。