節后信貸理財產品增加

春節之后的一周時間，銀行理財產品發行量上升，從產品種類來看，信貸型理財產品發行有所恢復，共有38款產品發行，環比上升26.67%。

中新社援引上海青年報3月1日的報道稱，央行上調存款準備金率應該在市場預期之內，這次上調只是印證了市場預期而已。但此次上調幅度有50個基點，比預期有些大，顯示了管理層收縮流動性的態度。而美聯儲上調貼現率有些出人意料。綜合來看，新春伊始央行以及美聯儲都有退出措施出臺，這表明或許流動性的收縮已不單單是中國的舉措，對未來通脹以及財政赤字問題的擔憂已漸漸開始在世界范圍內抬頭，對此投資者必須加以警惕。

節后理財產品發行量上升

據第一理財網不完全統計，2月份國內各主要中外商業銀行共發行人民幣理財產品132款，發行量環比下降2.9%，同比下降25.84%。主要原因是由于節日的因素，2009年春節在1月，并未對2月理財產品市場產生較大影響。從周發行量來看，2月整體產品發行水平并未下降，相反有一定幅度的上升，春節之后的一周時間，銀行理財產品共發行54款，為今年以來單周發行量最高的一周，這一現象中可以看出銀行理財產品在目前投資理財市場中還是占據一定份額。

信貸理財產品環比大幅增加

從產品種類來看，信貸型理財產品發行有所恢復，共有38款產品發行，環比上升26.67%，而票據型產品發行量則有一定幅度的下滑，從1月的99款產品下降至2月的89款產品，下降了10.1%。

信貸型理財產品發行量的抬頭不難從貨幣政策以及市場需求處找到原因。首先央行再次上調準備金率顯示了管理層收縮流動性的態度，2月信貸很可能延續1月下旬的緊縮態勢，加上春節假期的原因，出現大幅下跌的現象，為了填補市場中貸款的需求，信貸型理財產品發行量的回升也是在情理之中的。可以預期的是，今年上半年的貨幣政策將延續目前的態勢，呈現偏緊的風格，而作為信貸補充力量的理財產品，發行量會有所上升，但是也不會出現大幅度的波動。

中長期理財產品受青睞

再來看產品投資期限方面的變化，2月發行的理財產品平均期限有上升的趨勢。其中投資期限在3個月之內的產品有所減少，從1月的97款下降到了2月的83款，下降幅度較大；而期限在3個月至1年的產品發行量有所上升，從1月的32款上升至了2月的41款，上升了28%；期限在1年以上的理財產品則繼續保持平穩的發行狀態。

資金流動性需求減弱的現象主要是由于節日效應的后遺癥，在節日之前，大量資金追捧短期以及超短期理財產品，使得該類產品發行量激增，而在節后短期資金抽離之后，對于短期產品的需求量驟降，使得產品發行量也隨之減少；其次，春節之后進行家庭理財結構調整的需求也有所上升，百姓理財意識也越來越高，這批資金對于流動性的需求不會很強，反而更會看中期限以及收益相結合的比較。

(李云靜 編輯)

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