2008年金融危機元凶 -- 醞釀三十年的放任心態

說起2008年的金融危機，多數人總將禍首歸諸於房市泡沫期間，貸款銀行，貸款客戶及投資人的魯莽行為。但是賀希(Michael Hirsh)相信，要找出全面的真相，就得追究華盛頓與華爾街的責任，還得回溯至1980年代。

賀希為美國權威刊物「國家雜誌」記者。他說，不回溯至幾十年前，就不可能了解2008年危機的深度與廣度。當時，有多家大型公司都瀕於倒閉，幾乎每一位執行長都渾然不知到底發生了什麼事。

他們都是一種有毒心態的受害者。自1980年代初期以來，這種心態便在華爾街與華盛頓萌芽茁壯。「這種心態始於由經濟學家佛萊德曼(Milton Friedman)率領的反革命行動，在政治領域，則以雷根反對凱恩斯經濟學，反對太多管理與法規為先河。」

冷戰結束後，決策官員認為，市場運作應該自由無礙，此一心態因而變本加厲，並延續至今。賀希說：「在這段過程之間，政府干預，或甚至政府監督，竟變成了異教邪說，管理因而竟告式微。」

在處理複雜的結構性金融商品時，這種心態尤其明顯。這些商品最後終於成了2008年危機的癥結所在。「由1980年代末期，經過1990年代，直到2000年代初期，系列的政策決議，竟讓數兆美元市場完全不受監督，」賀希說。就在Fed主席葛林斯潘承認應負部份責任的同時，賀希指出，柯林頓政府官員，如財政部長魯賓與桑默斯亦扮演了重要角色。

賀希特別提及1990年代商品期貨交易委員會(CFTC)主席波爾(Brooksley Born)。波爾畢業於史丹福大學，任職律師時，曾處理多起衍生商品市場的案件。她因而對缺乏管理的衍生商品市場的成長，益表憂心。

當她要求研究此一市場該如何管理時，卻總是遭到冷眼相待。「魯賓，葛林斯潘與桑默斯對她的反應都是：走開吧。」

他們不相信波爾知道自己在說什麼，也不相信政府有任何理由管理此一正在萌芽的市場。賀希說：「這顯示這種心態是多麼地難以抗衡。」最終，就是這種不受管理的衍生性商品，如信用違約交換(CDS)，被證實是金融危機的罪魁禍首。