CPI高位運行 剛性需求保障食品成長空間

下半年，CPI可能維持高位運行，國家對食品價格的調控力度預計不會減弱。消費旺季到來，食品價格將維持上漲趨勢，但漲幅不會太大。

據中國證券報9月1日報道，通脹背景下，超過七成食品上市公司中期業績增長。分析人士指出，在原材料價格、人力、物流等成本上漲的不利局面下，食品企業中期業績增長主要得益于食品價格上漲。

七成公司業績飄紅

今年以來，肉、蛋、油等食品價格一路上揚，CPI連創新高，通脹壓力嚴峻。今年5月份以來，豬肉價格大幅攀升，自7月中旬有小幅回落后，繼續維持高位。上半年，全國雞蛋主產區東北三省的雞蛋產量降幅較大，加上7、8月份高溫季節正是蛋雞產蛋量最少的時候，使得雞蛋價格也持續上漲。此外，雖然幾家大型食用油企業提價行為受到發改委的行政干預，但金龍魚等食用油還是小幅提價，部分企業采取縮量的方式間接提價。

食品漲價推動上市公司業績增長。Wind數據顯示，62家食品業上市公司(申萬行業類)中有46家公司中期業績增長，占比達到74.2%。其中，增幅超過40%的企業有18家，像伊利股份、南寧糖業業績均增長一倍以上。

中投顧問食品行業研究員向健軍在接受中國證券報記者采訪時表示，食品飲料公司中期業績表現不俗，這表明上半年食品企業雖然面臨著原材料價格、人力、物流等成本上漲，宏觀緊縮政策致企業資金鏈趨緊等多重不利的外部環境，但是憑借食品行業終端產品價格的提升，使其業績仍保持上揚態勢。業績良好表現也再次證明了食品行業自身較強的抗風險能力及市場剛性需求已成為其維持發展的重要優勢。

從部分食品企業的半年報來看，利潤增長的主因大多提到產量增加和產品價格上漲。

機構仍看好下半年表現

向健軍認為，我國政府已經著力解決日益嚴重的通脹問題，下半年將繼續加大對食品價格的調控力度，因此，雖然下半年食品價格有望維持上漲趨勢，但是漲幅將不會太大。

需求旺盛以及價格維持高位，將帶動食品行業相關上市公司的業績增長。“我對食品板塊的后市走勢持樂觀態度，預計后市或將維持震蕩上行格局，繼續走強趨勢明顯。” 向健軍說。

國泰君安也指出，食品行業下半年經營狀況會好于上半年的預期，高通脹環境下食品企業面臨較大成本壓力，待通脹回落后盈利能力有望進一步提升。

不過，食品業的毛利率較低，行業競爭激烈，而且受制于國家對通脹的調控，這決定了企業往往會通過增加產能、開發新市場等方式化解成本壓力。

三全食品就表示，下半年公司將加強新市場的調研、開發與管理，積極挖掘潛在市場。雙塔食品就在擴大產能上下功夫，“年產8000噸食用蛋白項目”已建設完成二分之一產能;“年產2萬噸粉絲項目”正在加緊建設之中。三全食品和雙塔食品都把1-9月凈利潤同比增長幅度定為30%-50%。

(付影 編輯)

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