ST板塊:垃圾堆里埋黃金

昨日A股市場震蕩企穩，為短線游資的出擊提供了樂觀的市場氛圍。盤中ST板塊異動，共有36只ST股達到5%的漲幅限制。百臨全息金融博弈模型顯示，活躍資金在昨日有加大ST股配置的態勢，這意味著，部分實力資金開始在ST板塊這個垃圾堆中尋找黃金。

上漲是必然但很無奈

昨日ST股的活躍走勢，與當前市場氛圍有著較大關聯。A股經過前期反彈后，出現沖高受阻態勢，但尚未迅速冰凍，多頭仍有出擊意愿。但無論是前期反彈急先鋒的藍籌股，還是蠢蠢欲動的小盤高價股，均難以激發短線多頭的出擊意愿。首先，大盤藍籌股受制于龐大的股本規模，短線多頭無力撐起藍籌股的上漲行情。其次，小盤高價股受制于業績下滑以及估值過高的束縛，多頭也難展身手。所以，多頭短線只能將出擊的目標瞄準市值低、沒有業績和估值束縛的ST股。

同時，ST股本身也存在強烈的反彈能量。一方面，很多ST股在前期下跌過程中跌幅慘烈，如近期反彈的急先鋒*ST昌九，在去年四季度從最高的15.18元，一路急跌至6.2元，跌幅高達60%。如此大的跌幅自然使被套資金產生強烈的自救欲望，因此，該股近期從6.2元一路飆升至10.65元，昨日再度漲停。另一方面，業績快報等關于ST股的利淡消息已基本釋放完畢，短線已無后顧之憂，主力自然敢于放手拉升，因此ST股才能在昨日出現集體沖擊漲停板的一幕。

分化走勢在所難免

不過，這并不代表ST股近期會持續成為市場的香餑餑。首先，ST股的超跌反彈已經維持數個交易日，作為反彈急先鋒的*ST昌九等個股的反彈時間甚至長達一個月，且反彈幅度也較大，基本已達到超跌反彈的目標位。一旦龍頭品種出現盤中震蕩或下跌，將對短線多頭的追漲情緒造成較大的抑制作用。

其次，ST股的反彈與盤面氛圍密不可分。ST股的強勢上漲通常出現在大盤反彈行情接近尾聲、尚未大幅回落的夾縫時期，更多屬于短線多頭利用時間差打個短線行情。就目前種種跡象來看，大盤隨時可能重新陷入到疲軟行情中，一方面新股擴容節奏提速，另一方面上市公司業績下滑跡象逐漸明晰，“戴維斯雙殺”效應一旦顯現，大盤將再度回落。在此背景下，ST股也就缺乏持續表現的盤面氛圍的配合。

第三，ST股的殼資源價值下降預期較為強烈。一方面，目前優質企業的上市融資通道較為通暢，與借殼上市相比，優質企業更愿意選擇直接IPO。另一方面，借殼標準的提升也加大了借殼上市的成本和難度。缺乏了借殼的題材，ST股無疑失去了一個炒作的主要借口。

重點關注兩類ST股

當然，ST股的火爆走勢也會讓存量資金重新審視ST股的投資機會。一部分ST股本來已經進行了實質性重組，但在去年底受ST板塊急跌的拖累而大幅走低。隨著近期ST股的集體反彈，部分資金會重新審視這些被錯殺的ST股的投資機會，如ST東熱、*ST寶碩、ST甘化等。另外，部分ST股借助自身的主營業務迎來產業拐點，行走在業績復蘇的路上，如ST皇臺、ST南化、ST能山等，也值得投資者關注。