歐洲政府厲行儉約 專家：當心陷入日本般的失落十年！

歐洲是否會陷入日本般的失落十年？

歐洲領袖去年度過了動盪不安的一年，其問題重重的經濟體，遭到兩個威脅雙面夾擊：逐漸擴大的赤字，逼得當局不得不舉債更多；同時更多的儉約措施，卻使得成長越來越難企及。

《紐約時報》報導，德國總理梅克爾在 2011 年的最後一天警告，歐洲將遭逢 10 年來最嚴峻的考驗，2012 年將比 2011 更難過。這與一年前她的語調大不相同，那時她說德國人控制危機的成果遠勝他國。

梅克爾的直言不諱，在意大利、法國、歐洲危機震央的希臘都獲得了迴響。雖然美國經濟前景，最近在更為樂觀的就業數據下顯得光明一些，但是歐洲卻依然深陷泥沼。

多數經濟學家預期 2012 年歐洲將衰退，無論是政府或是金融機構都將面臨更多壓力。

黯淡的歐洲經濟前景，再加上法國信評可能遭降的風聲，可謂雪上加霜，分析師預期法國信評遭降可能在新年剛開始就會發生，對於歐洲政府穩定局勢的努力來說，成了最大的未爆彈。

儘管許多經濟學家抨擊，但絕大多數歐洲政府仍厲行儉約措施，拒絕採用華府自 2008 年以降採取的凱因斯流派印鈔救市。歐洲政府這麼做，是為了要向投資人展現其金融自律的決心。

日內瓦經濟學教授 Charles Wyplosz 指出：「每個歐洲政府 (德國除外) 都極力想要取悅市場，證明他們將無所不用其極拯救局勢。但這種儉約措施就像是直直撞向一面牆，這是群體的瘋狂。」

Wyplosz 希望，歐洲政府能夠停止最近的增稅及刪減開支，改採降低消費者以鼓勵人民消費。更多的緊縮措施，將使得歐洲面臨如日本般「失落的十年」。

事實上，大西洋兩岸的經濟學家及策略師都開始下修 2012 年的經濟前景。

花旗首席股票策略師 Tobias Levkovich 指出：「歐洲將在 2012 年面臨實質衰退。」雖然他認為這對多數美國企業實際影想不大，但是重要的是歐債對全球市場心理層面的影響。

瑞信歐洲經濟主管 Neville Hill 預期，歐元區 2012 年的 GDP 將下滑 0.5 個百分點，最痛苦的時間將是第 1 季。同時間政府借款的需求降持續增加，義大利及西班牙第 1 季便將舉債逾 1000 億歐元。

1 月 9 日時，德法領袖將齊聚一堂，商討新的財政條約以控管歐盟國家的預算。1 月 30 日時，歐盟領袖將在布魯塞爾商討刺激經濟成長的方法。

展望 2012 年，歐洲還是有一些亮點。歐元兌對手貨幣如美元及人民幣的走貶，將使其出口更具競爭力，對歐洲最大經濟體德國來說至關重要。歐元區 15% 的 GDP 來自德國，超過希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭加總。

歐洲政府不願向聯準會般成為借貸者的最後避風港，他們採用的是比較迂迴的方式。債券殖利率是有下滑，但是情況仍須保持警戒。舉例來說，義大利 10 年期債券僅籌到 70 億歐元，而不是原先預想的 85 億歐元。

而歐洲政府的儉約措施，也將讓官民間的緊張情勢升溫。儉約措施能夠獲得民眾多少支持，有待觀察。