第一上海：對經濟前景憂慮再現 港股掉頭回壓

9月23日，港股大盤出現了跳空下挫，恒指跌穿了 21400的短期支援位，反彈了兩周的結構型態受到了破壞，有再次進入盤整弱勢的傾向。正如我們在早前指出，貨幣匯率趨穩，可以給到股市爭取多一點時間空間，來先進入一個跌后修復的階段性穩定狀態，而實體經濟表現如何、增長放緩情況能否回好，仍將是主導股市未來表現的最根本因素。而目前，我們相信該是股市要再來面對現實、考驗最根本因素的時點。美聯儲上周五未有加息，亞洲開發銀行下調了區內今明兩年的經濟預測，9 月財新中國制造業 pmi初值降至 47，都是令到市場重新關注全球實體經濟前景表現的觸發點，憂慮氣氛是加劇重現了，也該是股市要再來面對現實、考驗最根本因素的時點。操作上，建議要保持謹慎，但對於一些超跌優質股和訊息題材股，可以增加關注度。

恒指昨日出現跳空下挫，在盤中曾一度下跌 788 點低見 21009，權重股呈現普跌的狀態，內房股和資源股的跌幅居前，平均跌幅在 3%至 5%，其中，中國海外(00688)跌 4.8%，中海油(00883)跌 4.6%。恒指收盤報 21303，下跌 494 點或2.26%，國指收盤報9570，下跌265 點或2.69%。另外，港股主板成交量進一步增加至 926 億多元，而沽空金額有 114.2 億元，沽空比例 12.33%，再次出現超標。至於升跌股數比例是207：1350，日內漲幅超過10%的股票有12 只，日內跌幅超過 10%的股票有 14 只。

走勢上， 由於恒指跌穿了21400關口， 一舉跌穿了10日線21668和20日線21491，令到過去兩周的反彈回升結構出現破壞，市況有再次回復至盤整狀態的機會。目前，仍可假設恒指的階段性底部，已出現在本月 8 日的盤中低點 20525，在未有進一步破底之前，估計后市將處於弱勢盤整格局。而操作上，目前首先要重新確認大盤的穩定性，而在未能確認之前，盤面會站在相對弱勢，個股的彈性會受到限制。另外，建議對於公用股如中電控股(00002)、中華煤氣(00003)、電能實業(00006)、以及長江基建(01038)等等，可以多加關注。如果連這些防守力最強的品種，都出現了沉重沽壓、甚至出現破底行程的話，要提防港股整體資金面壓力有再次加劇放大的機會。