鄭眼看盤:流動性趨好 A股料將上攻

上週 A 股幾乎走平。近期，管理層圍繞 “資金脫實向虛” 施行一系列監管政策，直接針對股市部分也有升級跡象，上述因素自然會對證券市場產生一些壓力。然而，低利率環境中市場的整體流動性仍較寬裕，故 A 股基本上能扛得住，只是暫時陷入盤局。

事實上，投資者心態趨於謹慎，還與滬指 5000 點下跌以來的三波猛烈下挫相關。市場兩融餘額明顯增加，然而 A 股走勢卻未同步走強，這顯得有些詭異。若仔細分析，兩融增長或與大戶們為參與網下打新而多配市值有關，因有這樣的兩融餘額上升，才不會展現出攻擊氣勢。

市場真實狀況應可由兩方面來解釋：一是流動性溢出；二是風險偏好大降！這兩個因素是反向的，碰巧這兩個因素差不多能互為抵消，故反映在股指上就是上下兩難。

期待 A 股向上，除指望經濟形勢改善外，個人認為要么投資者信心能回升，要么流動性能進一步釋放。

如果著眼點僅限於流動性，那麼自本週起市場應有機會走強，原因有兩點：一是本週起月末常規的資金面壓力因素應該已不存在；二是因最新數據顯示美聯儲 9 月加息無望。

綜上所述，本週投資者可尋機加倉。筆者已在微信平台開闢專欄，讀者可以在每週日至週四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關注 “每經投資寶” 微信公眾號。