挑戰美國非農數據須牢牢把握三點

和訊特約

進入九月份的交易時段之後，各個品種的走勢終於來了趨勢驗證的時刻，是虛漲還是假跌都將在非農數據的放大鏡下仔細的被市場斟酌；雖然少不了借機營銷的噱頭，但要論行情的波動方向則非農之後看趨勢已經成為投資者的共識。

1.非農數據之前各品種走勢

先看主要品種在美國非農數據之前的表現吧，趨勢往往都是延續，非農數據也是延續的概率打過陡然逆轉的波動。

外匯市場 美指大幅回撤跌至95.65點收盤，全天波幅為-0.37%，今早在該位附近調整；歐元/美元觸底反彈收高在1.1196點，今早跌至1.1189點附近整理；英鎊/美元大漲收高在1.3268點，全天波幅為1%；澳元/美元收高在0.7551點，今早調整在該位附近；日元沖高回落收跌在103.234點，今早反彈至103.286點附近。

原油市場 美國原油期貨繼續下跌，最低見到43美元的整數位企穩反彈收盤在43.53美元/桶附近；今早震盪整理還有下行的趨勢。

金銀市場 金銀觸底反彈均以大幅走高收盤，分別收在1315美元和18.87美元附近，今早金價回落調整但是幅度不大；銀價則有繼續向上反彈的趨勢。

從非農之前的市場各品種看，美元沖高回落非美和金銀則觸底構建支持，油價已經一瀉千里；這些走勢在非農之後是延續還是繼續逆轉？

2.非農數據之前的經濟數據

在美國周五晚間即將公布8月份非農數據時，觀察非農之前其他經濟數據的表現並梳理脈絡對我們觀察和應對非農數據有很大的幫助。

首先，美國公布的ADP私人就業數據，這個數據俗稱小非農也是非農數據的前瞻指標；8月ADP就業人數為17.7萬人，高於市場預期的17.5萬人，雖然不及前值的19.4萬人。周四晚間美國公布的初請失業金人數為26.3萬人，都是低於市場預期而高於前值。

其次，7月成屋簽約銷售指數月率為1.3%，高於市場預期的0.7%和前值-0.7%。美國公布的7月核心PCE（個人消費支出）物價指數年率為1.6%，好於市場預期的1.5%；月率為0.1%，和前值及市場預期持平。需要重點提及的是7月個人支出月率為0.3%，與預期持平，連續第四個月增長。8月咨商會消費者信心指數為101.1，高於前值96.7和97的表現。

第三，表現較差的數據也有一些，7月個人支出月率為0.3%低於前值0.5%；8月ISM制造業PMI為49.4，低於前值52.6；7月營建支出為0，前值為0.9。

金磚觀點：首先，非農數據之前的其他經濟數據，大部分重要的經濟數據以上升為主，表現良好，尤其是ADP數據對本月公布的非農數據構成繼續改善的影響；其次，非農數據之前構成良好的經濟增長氣氛，即使非農數據不利也不至於導致美指一瀉千里。

3.挑戰非農數據須把握三要點

非農數據雖然存在很大的變數，但只要不是像5月份的跌至3.4萬人這麼極端的位置，一般而言呈現一定的趨勢還是有可能的；那麼，普通投資者應該如何應對和把握非農數據公布的影響呢?

第一點，看趨勢

首先，主要看非農數據近三年的表現趨勢，尋找預期數據和實際數據走勢的脈絡；從今晚要公布的8月份非農數據往前看趨勢；連續兩個月非農數據都在25-30萬人的區域。

其次，這個區域從2014年以來，都處在就業相對充分的高位附近；目前看一共有7次非農數據的表現都處在這一高位附近；而位於15-25萬人的區域應該是最多的，約有15次的數據是這個區域；15萬人以下則僅有3次。

金磚觀點：這些走勢說明美國勞動力市場整體是平穩中有上升的趨勢，這也可以印證美聯儲主席耶倫有關勞動力市場是穩定增長的說法。

第二點，看人氣

投資者對非農數據的態度是一種影響市場的因素，但是投資市場的關鍵人物和貨幣政策主管當局的態度以及投行的觀點，無疑也對非農數據的影響構成重大關聯。

首先，高盛前瞻美國8月非農就業報告：8月非農數據歷來弱於預期 但通常會在下個月大幅上修預計8月新增非農就業人數在16.5萬，失業率將會降至4.8%，平均時薪與前月持平、同比增加2.3%；通常8月份公布的數據都會弱於預期，但在隨後的一個月大幅上修。

其次，彭博預期該數據為18萬人；統計數據顯示自2011年以來8月份的非農數據較彭博預期平均少4.9萬，並且會在下個月平均上修7.1萬。

第三點，看反應

非農數據公布之後，市場往往會對數據進行不同的解讀，有些時候這些解讀失之偏頗，隨後的走勢就會糾正使價格回到軌道上來。這也就表現為數據公布之後忽上忽下。

首先，根據市場公布的數據第一反應，應該是價格的波動方向是否和近期走勢一致；如果一致市場發生極端反轉的可能性降低；投資者順勢操作即可。

其次，根據市場公布後的價格走勢和此前走勢對比，如果逆轉則要發生的關鍵的位置；這往往出現在相對的頂底部或中繼調整中。

第三，等待市場反應30分鍾後再觀察各品種波動和此前趨勢的對比；方向一致則會提供我們二次入市的良機，而且作對的概率大為提升。

金磚預測：1.非農數據8月份數值在20萬人以上的概率為60%；2.非農數據在15-20萬人的概率為35%；3.非農數據落在10萬人以下的概率為5%。

4.非農數據的預期觀點和方向

外匯市場 美元指數以觸底反彈調整為主，支撐在95點附近，向上阻力在96.6點附近；非美貨幣普遍以沖高回落為主，其中歐鎊澳尤其要注意參考周線的高低點；日元回測上行破位的支持，預計支持在102.55點附近，反彈阻力在104.3點附近。

金銀市場 金銀的走勢則以沖高回落展開下行為主，關鍵的阻力分別在1326和19.2美元附近；支持在1290和18美元附近。

原油市場 影響不大，當前的下跌應該有企穩調整的可能，看觸底反彈的幅度，預計在42.5-43美元區域構建反彈支持。

總之，非農有風險，入市需謹慎！

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