老謝煉金：反彈即可空 金價隱忍蓄勢待非農

和訊特約

金價周一探底回升，收取略帶下影線的陽線，無論是上周五耶倫講話後的行情還是昨天市場對上周行情的消化，空頭並沒有市場想象的那麼恣意妄為，而是顯得非常克制。很奇怪的是市場過於謹慎了，不奇怪的是市場對於消息面的解決越來越趨於理性化。好像有點矛盾，但是這並不難理解，在回顧過往的行情中，7月份屬於探底回升，而進入8月份之後並未能守住拿下的城池，相反一路敗走於1340-1330，乃至於1320都被短暫破位，7月份的低位1310岌岌可危，而在交投清淡的周一並沒有看到破位行情，相反還得到了技術形態的支撐重回1320上方，日線在如此上影線之後，得以見到些許陽柱緩和情緒。本周的重點關注自然是美元數據，一個是周三的ADP，一個是非農數據。

耶倫在上周五Jackson Hole的講話語出驚人：有70%的概率，聯邦基金利率在2017年底位於0-3.25%區間，2018年底位於0-4.5%區間。而舊金山聯儲主席威廉姆斯也在會上重申上調2%通脹目標的建議。所以今天老謝煉金覺得有必要從通脹的角度上來分析上周五耶倫的講話，很多人問通脹到底是高好還是低好，其實這個真沒一個絕對的說法，而對於任何一個國家來說，過高或者過低的通脹都不利於經濟發展，維穩依然是「發展」的主題。老謝在之前的文章中也提到，美聯儲的很多決策也就是想起到維穩的目的，市場反應太激烈不行，毫無效果，也不行。

所以，市場經濟的走向如何，才會決定政策如何，並不是政策如何決定市場經濟。雖然聽起來有些謬論，因為有很多人會說，只有良好的政策決策還能帶來良好的經濟發展和健康的經濟體制。不過那是理論，放在美聯儲身上，你要加息還是降息，還是得看市場如何。還是說回關於耶倫提高通脹目標的建議，有過經濟學基礎的朋友可能都學過一個公式，實際利率+通脹率=名義利率，所以在當前2%的通脹+1%的實際自然利率的情況下，名義利率只能在3%左右。那麼在面對下次危機時，老謝認為美聯儲可能很難做出調整。從歷史上最近的三次危機來看，美聯儲降息的規模分別為6.75%、5.5%和5.12%，那麼3%的降息空間可能不足以應對下一次危機。那麼解決的辦法最簡單直觀的答案就是提升通脹目標，如到4.0%或者報高一點4.5%也無可厚非。當然，解決辦法除了提升通脹目標，也可以從名義GDP入手。不過我們至少目前看到的是耶倫的選擇是先拿通脹開刀了。

在經過美聯儲官員講話刺激席卷市場之後，市場預期美聯儲加息概率上升，黃金價格持續承壓。上周黃金價格累計下跌了1.5%左右，創下自截至7月15日當周以來的最大單周跌幅。而僅僅過去了一個周末，雖然市場預期美聯儲將在12月加息，但為了不危及脆弱的美國經濟復蘇，市場更願意相信美聯儲不願大幅加息，何況是美國大選之前的9月呢？因此，至少我們能夠看到的是黃金價格在周一短線配合技術反彈需求得以提振。其實老謝煉金還是之前多次提醒的那句話，美國加息不要太過高估影響力了，因為等到它真正來臨的時候你會發現，行情已經走完了，去年12月份加息之後正是金價的起漲點，今年雖然說等不到12月份，但至少還在下行通道中，頂部尚遠，底部未形成，一日三餐每天看好自己的行情就可以了。也不用說1300不到就不做多，也不用說現在一路多下去，何必和行情斗氣。

技術形態上來看，昨日日線報收略帶下影線的陽線，屬於探底回升走勢。從近期的行情可以看出，不管是上漲形態還是下跌形態，多空都沒有表現出一家獨大的形態，也就是所謂的單邊趨勢仍未形成。上周五的長上影線已經很明確的告知上方阻力之強，但本周一的走勢也告訴我們——別想下載就跌跌不休！不過雖然日線收陽，但MA5及MA60均線在1325附近形成死叉，或意味着短期1325附近將是多頭難以攻破的阻力，而昨天筆者公眾號老謝煉金就在文中提及過1325之前看空為主，今天依然如此，在突破該點位之前，我們擇機做空為主。但如行情走強突破1325附近阻力，則需要考慮是否會上行至1330-1335區間了。但是在行情有明顯的弱轉強跡象前，筆者仍看好的是逢高做空為主。今天首先需要關注的支撐位仍為昨天低點1315附近，而1315-1310一線的支撐本周或將多次試探，但預計該區間很難成為本周的低點區間，預計非農不管數據是好是壞，去試探千三關口仍是大概率事件。日內操作上大區間關注1305-1335，小區間關注1310-1325，可區間內逢高做空為主，低位多單只需博取短線反彈，破位後順勢。

現貨黃金部分做單點位：

1、上方反彈1323-1325一線做空，止損1327，目標下看1316-1315一線，破位可持有部分看1310附近；

2、下方首次回踩1313-1310一線做多，止損1308，目標上看1320-1322一線；

3、上方如突破1330等待1333-1335一線做空，止損1337，目標下看1325-1323一線；

4、下方如見1305-1302一線做多，止損1298，目標上看1313-1313-1315一線。

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