「深港通」為海外投資者打開新投資機遇大門

有評論指出，備受期待的「深港通」計劃終於推出。內地近年一直致力擴大在岸與離岸股票市場之間的聯系，自從2014年踏出第一步啟動「滬港通」後，市場一直關注「深港通」計劃何時開通。這篇文章具有一定的借鑒意義。

「深港通」一直只聞樓梯響，在2015年更被延期，但當局考慮到「滬港通」的南向額度快將用完（截至2016年8月10日，額度使用率已達到81%），市場對「深港通」的推行更加期待。終於，在8月16日國務院正式批准「深港通」，雖然開通的確實日期未定，但很大機會將於今年內正式啟動，這意味着，中國在開放內地股票市場及放寬外國資金流動又邁進一步。

根據當局公布，「深港通」每日額度將與「滬港通」相同：北向為人民幣130億元，南向為人民幣105億元；同時，兩項計劃均會取消現有的總額度機制。取消總額度機制有重要意義，因為隨着計劃向境外投資者開放深圳股票市場，加上取消總額度（特別是就北向流動），代表中國解決了MSCI於6月份再度將納入A股方案押後時，所提出的其中一個有關「市場准入」的主要考慮因素。

取消總額度意義重大

此舉顯示北京繼續開放國內資本市場的決心，也令A股日後獲納入全球指數的機會大增，長線而言，將對中國股票市場投資氣氛及前景帶來正面影響。

除了整體上為中國股票市場發展帶來支持外，「深港通」計劃也為海外投資者，打開了投資中國新經濟的另一道大門。深圳及上海擁有中國內地的兩大主要證券交易所，兩地的投資機會卻截然不同。

與上海相比，於深圳上市的股票數目較多，中小型股的比例亦較高。深圳的科技發展基礎強大，因此其信息科技股比重較高；相比之下，上海較側重金融股及離岸領域。此外，深圳設有三大板：主板、中小企板及中國創業板（為高增長高科技創業公司而設、類似納斯特的交易市場）。

深交所側重科技股

於深交所交易的股票，近20%為科技公司，比上交所（有關行業的股票比重少於5%）高得多。這與港交所現時的股票成分也截然不同，港交所的股票較側重於金融、房地產、工業及物料股。

由此可見，「深港通」可為投資於科技、清潔能源、醫療保健、高科技制造業及消費相關行業等中國新股票打開了大門，讓投資者從這些在下一階段推動中國增長的領域中分一杯羹。

短期內，我們認為中國股票有望受惠於市場對計劃的樂觀情緒，以及南向投資活動的潛在增長。

港小型股升幅落後

鑒於近日「滬港通」南向額度使用率大增，特別是在英國脫歐後，7月底的南向額度使用率達80%，而市場對離岸中國/香港股票的投資意欲不減，因此取消總額度應能為股市提供上升空間。

近月香港股市大幅上揚，部分是受在岸中國投資者南下資金流所帶動，但小型股的升幅落後於大型股。由於小型股表現落後，加上估值較其同類在岸股票相對便宜，相信有助推動投資者投資於香港上市的小型股票。

中小型股對中國內地投資者來說有強大的吸引力，從2015年中在岸市場中小型股出現史無前例的升幅可見一斑。由於這些企業享有顯著的估值優勢，在新的股票互通計劃下，這亦有望為香港上市小型股帶來良好影響。（文章來源：hkej）