問題不在Fed！為何摩通已開始放空美元？

摩根大通 (JPMorgan) 固定收益及外匯策略師 Sally Auld 週二 (23 日) 透露，他們之前已開始放空美元兌歐元及日元，但問題卻不在美元。而是憂慮歐洲及日本央行下個月的貨幣政策行動，恐怕會令投資人失望。

Auld 於《CNBC》節目中表示，儘管摩通經濟學家們預期，歐洲及日本央行下個月都將進一步放寬貨幣政策，但他們的決定仍具市場風險，且風險並非來自寬鬆規模可能超越預期，而是不如預期。原因是有些央行或許已開始示意，非傳統貨幣措施正接近尾聲。

Auld 說，如果市場開始感覺到，這些央行們真的開始擔憂子彈所剩不多了，投資人很會把政策的小改變擴大解讀，這時候就可能見到歐元及日元實際上兌美元走升。她並預期，美國聯準會 (Fed) 在今年 12 月之前不會升息，使得美元沒什麼上漲動力來源。

不過 Auld 警告，在全球央行年會本週四 (25 日) 於美國 Jackson Hole 登場之前，不宜添加新的放空美元部位，而是建議拋售瑞郎兌美元。因為目前美元兌部分貨幣實際上已不貴，例如交易員之前已配置了美元兌日元空頭部位。

Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 將於週五 (26 日) 於央行年會發表談話。由於過去幾日數名 Fed 官員接連暗示，最快可能在 9 月份就會升息，因此葉倫的發言可能透露的貨幣政策訊息，格外受到市場關注。

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