美元疲軟未引爆金價 黃金下行風險加大

上周五由於美國零售銷售數據不佳打壓美元，黃金上漲。而股市下跌讓美元迅速反彈，造成黃金回落。周一亞歐時段黃金市場整體較為清淡，美市盤中最高上探至1343.74美元/盎司，截至發稿黃金震盪於1341一線。

雖然美元在上漲疲軟數據影響下表現不佳，但金價上方面臨技術壓制，而且期金和黃金ETF持倉均開始減少，金價下行風險加大。

過去五周里，對沖基金和其他投機者已第四次削減了黃金的多頭頭寸。CFTC（美國商品期貨交易委員會數據）顯示，截至8月9日當周，黃金凈多頭頭寸下降4.3%，至255773手合約，較7月的10年高位（286921手合約）下跌了11%。

自黃金在年初收獲了驚人的漲幅後，金價上漲勢頭開始逐漸減弱。隨着投資者涌入股市，對黃金的興趣也同時降低。

ArgonautSecurities駐香港分析師HelenLau稱，美國宏觀經濟數據喜憂參半，金市已經消化了美國升息預期，黃金供應已經回升，但整體需求不佳。從現在起，我們需要有更多催化因素來推高投資需求，以便抵消金礦商供應的增長。

MKSPAMPGroup貴金屬交易員SamLaughlin稱，北半球的夏季假期也令金市承壓，市場交投淡靜，呈區間波動，預計金價短期內不會遠離1330-1360美元區間。上周五(8月12日)的疲弱美國零售銷售和生產者價格數據，也許會為金價本周走勢帶來緩解，但參與者正撤回多頭押注，金價上行動能開始減弱。

本周美國數據方面重要的有通脹指數發布及美聯儲上次會議紀要的公布，紀要將會對年末加息有所暗示。

三菱公司策略師Jonathan Butler認為「本周中期，美聯儲會議紀要即將公布，其中將會透露美聯儲下半年如何加息，加息可能會面臨一定壓力。總體而言，在負利率環境下，尤其在歐元區和日本，將會維持黃金的買興，盡管股市目前表現強勢對黃金的上漲形成一定阻力，美聯儲加息也會面臨問題。」龍訊