岑智勇：恆指波幅窄 後市莫太淡

恆指走勢反復，沒明顯方向，全日波幅只有93.84點。恆指收報22465.61點，跌29.15點或0.13%，成交532.45億元；國指升0.27%，A股升0.71%，走勢偏好。

恆指呈3連陽走勢，收近「十字星」收市，惟未能上破22503.28點的近日高位，觀望味濃。由於近期恆指走好，50 SMA反復爬升，與250 SMA的差距漸收窄；若後市續好，50 SMA有望升穿250 SMA，譜出「黃金交叉」的利好信號。即月期指未平凈為39473張，未平總為121390張，占比32.5%，反映大戶持續部署，後市不易太淡。

中國7月全國居民消費價格指數（CPI）同比升1.8%，符合預期；工業生產者出廠價格指數（PPI）同比跌1.7%，好過預期跌2%。雖然經濟數據優於預期，但中央人民廣播電台引述國務院參事室特約研究員姚景源稱，中國沒有必要急於降准降息；目前全社會廣義貨幣M2的數量仍不少，成長速度仍在正常狀態，中國的經濟狀況不是貨幣政策不給力。

英國6月份工業產值上升0.1%，制造業產值下降0.3%；顯示脫歐公投前，經濟已經失去動能。英國國家經濟社會研究所估計，英國7月份GDP萎縮0.2%。

不過，昨晚歐美股市向好。德國DAX指數上漲2.5%至年內高點，帶動歐洲股市連升5天；美國3大指數亦偏好。今早亞太股市個別發展，夜期升107點，但ADR只升約15點，當心市況反復，料恆指會在22500水平爭持。

中國人民銀行將於周三至下周一時間段內，中國央行將公布7月份社會融資規模、新增人民幣貸款和貨幣供應量M2等數據，料會是市場焦點所在。

個股介紹：

北控水務（0371）主要從事興建污水及自來水處理廠、污水處理、自來水處理及供水、提供技術服務及授權使用有關污水處理之技術知識。

集團日前獲准向中國境內合格投資者公開發行面值不超過47億元人民幣的熊貓公司債券。首次發行總額為40億元，分為5年及7年期固定利率債券；第二期為綠色公司債券，票面利率為3.25%。

集團發行綠色債券，乎合國策方向。消息公布後，股價反復向好，並出現異動信號，可予留意，上望5.35元，止損設於4.65元。