全球最大的能源消費國進口減緩 無助於解決全球燃料供應過剩

中國七月份原油、煤和天然氣進口減緩，這對那些寄望於全球最大能源消費國的需求能幫助吸收過剩供給的生產商來說毫無助益。

據中國海關總署周一公佈的數據，中國七月份原油進口約達 735 萬桶/天，創一月份以來最低水平。七月份進口煤環比下滑 2.5%，而天然氣進口重挫逾 13%。

七月份的數據反映了全球第二大經濟體的經濟成長滯緩，與中國今年一至六月份能源進口成長的局面形成鮮明對比。今年上半年，由於國內原油、煤炭產量下降，幫助帶動了能源進口的增加，中國一至六月份原油進口同比成長了 14%，煤進口成長 8.2%，天然氣進口同比成長 23%。

中金公司駐北京的分析師郭朝輝通過電話表示，今年上半年中國對原油和煤炭的強勁需求毫無疑問幫助提振了全球的能源價格；然而，由於國內庫存高企且成品油需求遲滯，中國對油價的支撐正在減弱。

布倫特原油從一月份的 12 年低點上漲近 90% 至六月份高點，之後回落至熊市。東南亞的液化天然氣現貨價格從4月份的年內低點已經反彈逾 40%。但目前兩者的價格和兩年前相比都低了約 60%。據 Globalcoal 的數據，亞洲基準澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格今年累計上漲了 23%。

雖然原油過剩產出處於減退態勢，但全球庫存高企，而且美國鑽井活動的復甦恐怕還將導致原油供應進一步膨脹。據總部位於巴黎的國際能源署（IEA），工業國家在供應過剩之際積累的原油和成品油庫存達到創紀錄的逾 30 億桶。IEA表示，由於貿易商難以售出石油，在海上囤積的庫存油量達到 2008-2009 年金融危機結束以來的最高水平。

摩根大通分析師王穎等在周一的研究報告中寫道，中國 2016 年上半年兩位數的原油進口成長是不可持續的，因為實際消費成長為低個位數水平，並且由於容量的限制，庫存累積速度在減緩。

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