周盤點：股指期貨「松綁」呼聲大 黑色系重整旗鼓強勢上漲

本周黑色系表現強勢 鐵礦石成多頭明星

本周大宗商品中黑色系表現搶眼，鐵礦、螺紋、熱卷漲幅較大。周五早盤，鐵礦石突破4月份高點，焦炭突破前高，創近2年來新高。周五下午收盤，鐵礦漲3.68%、焦炭漲3.4%、螺紋漲3.13%、熱卷漲2.85%。

本周鐵礦主力合約價格大幅拉漲，i1609周成交縮量，周五尾盤增倉收於492.5。

點評：銀河期貨分析，行業方面，南非對進口冷軋鋼等鋼鐵產品發起保障措施調查；中鋼協：鋼價上漲令上半年會員鋼企利潤增四倍，下半年化解鋼鐵過剩產能進入執行和核查階段；印度初步認定中國出口的熱軋板卷存在傾銷；歐盟7天兩度發難中國鋼鐵產品。

現貨方面，國產礦主產區市場價格平穩。目前遷安66%干基含稅現金出廠530-540元/噸；棗莊65%濕基不含稅現匯出廠560元/噸，萊蕪64%干基含稅承兌出廠526元/噸；北票66%濕基稅前現匯出廠345-355元/噸。進口礦方面，進口礦市場價格價格上漲。日照港(600017,股吧)61.5%pb粉主流報價在465元/噸左右；曹妃甸61.5%pb粉主流報價在465元/噸左右。操作上，維持震盪偏多思路，特別是9月合約臨近交割，目前持倉仍較大，警惕逼倉風險，做空需謹慎。

7月交投活躍度回升 期市成交結束環比三連降

中期協最新統計資料表明，7月全國期貨市場交易規模較上月有所上升，以單邊計算，當月全國期貨市場成交量為398237853手，成交額為190642.19億元，同比分別增長2.33%和下降76.47%，環比分別增長15.71%和28.43%。

資料顯示，1—7月全國期貨市場累計成交量為2688797339手，累計成交額為1184055.25億元，同比分別增長28.96%和下降72.76%。

點評：方正中期研究院院長王駿表示，商品發力，金融回暖，期市環比成交數據由此結束連續三個月下降的勢頭，7月商品期貨大部分板塊出現成交量和成交額的穩步回升。

王駿認為，受海外風險事件頻發和全球貨幣政策變動等因素影響，預計8月資金仍有較高熱情參與股指期貨、貴金屬、有色金屬、黑色建材和農產品(000061,股吧)期貨，市場交投活躍度將繼續恢復，但仍難達到今年3、4月份的高點。

美油跌破40美元 供應過剩回歸重燃市場擔憂

周一（8月1日），WTI 9月原油期貨下跌約1.6美元，跌幅超過3.7%，刷新4月18日以來新低並跌破40美元關口，源於多方消息令市場擔心全球石油市場依舊面臨供應壓力。因外媒調查數據顯示，石油輸出國組織(OPEC)7月原油產量觸及近期歷史最高，同時7月美國石油活躍鑽井數錄得逾兩年最大月度增幅，進一步加重了市場對供應過剩問題的擔憂。美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及39.88美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最低觸及41.88美元/桶。

點評：Alexander Alternative Capital LLC對沖基金的首席投資官Michael Corcelli表示，國際原油供應的增加勢必將再次壓低油價，且預計龐大的石油庫存的消耗需要很長時間。Citi Futures Perspective的能源分析師Tim Evans表示，多空陣營顯示當前油市局勢極為悲觀，這反映出當前的市場共識為：供應過剩。

包括Michael Cohen在內的分析師表示，盡管美國東海岸的煉油廠的產出活動已經放緩，但是其認為煉油廠將會進一步施壓油價下行。因為美國煉油廠在9月和10月份期間通常會進入季節性維修期，且過去5年里，自7月份至10月份期間，美國煉油廠對石油需求平均削減約120萬桶/日。分析師Evans表示，盡管基金經理所持有的汽油凈空頭頭寸已經升至紀錄高位，但對於未來一周凈空頭頭寸的進一步增加其並不會感到驚訝。

跨期現一碼通啟動 期貨公司期待細則指引出台

中國證券登記結算有限責任公司和中國期貨市場監控中心有限責任公司發布《實施跨期現一碼通賬戶體系有關事項》的通知，中國結算與中國期貨市場監控中心共同建立期現市場聯動的跨期現一碼通賬戶體系，初期僅將金融期貨賬戶納入跨期現一碼通賬戶體系，自8月1日起實施。

8月1日起，跨期現一碼通賬戶體系正式上線運行。不過，初期僅將金融期貨賬戶納入跨期現一碼通賬戶體系。

點評：對於「一碼通」的擴容，諸多業內人士認為，這是繼中國資本市場推出一碼通證券賬戶後，在賬戶體系建設方面的又一項重要舉措。

中國金融衍生品投資研究院院長王紅英(博客,微博)(博客,微博)表示，現階段的分業監管體系不利於監管發揮聯動作用，這次從技術上實施統一的賬戶有利於監管數據的取得。未來，包括商品期貨的賬戶都會納入統一監管。

螺紋鋼期貨成交量連續7個月占市場兩成

連續7個月，螺紋鋼期貨市場成交量占據國內期貨市場份額20%左右，創下歷史記錄。隨着商品市場整體回暖，7月份商品期貨市場成交量繼續整體走高。

統計顯示，今年前7個月，螺紋鋼期貨的市場成交量占據國內期貨市場份額分別為21.29%、18.93%、28.42%、28.04%、24.32%、19.28%、21.20%。

點評：目前來看，影響螺紋鋼價格走勢的最主要因素是國家推動的供給側改革。鋼鐵行業的供給側改革是具有國家意志的標志性工程，而且重啟產能的周期較長，從而具備了讓廣大商品投資者參與博弈的巨大潛力，也催生了今年商品期貨市場的最牛品種。

股指期貨「松綁」呼聲大 中金所稱放開期指限制報道與事實不符

8月3日，彭博報道稱，中金所考慮放寬對股指期貨交易的有關限制，可能會涉及非套保日內交易限制、保證金比率、手續費等多方面規定的放寬。隨後，騰訊財經從多位消息人士處獲悉，中金所在近期召集多位期貨公司高管，論證股指期貨松綁方案，該方案已於近日上報至證監會，但是股指期貨在近期松綁的可能性並不大。

當日晚間，中金所網站發文稱關注到有媒體刊發中金所將放開股指期貨限制措施的消息，報道與事實不符，近期中金所未對外發布過相關信息。交易所一直努力完善規則制度，為股指期貨功能發揮積極創造條件。

點評：海通證券期貨研究主管高上表示，股指期貨恢復常態化是大勢所趨。由於缺乏多空平衡工具，國內股市經常暴漲暴跌，面對40多萬億的流動盤，限倉前1%對沖比例不到，限倉後股市處於風險」全裸「的狀況，一旦有黑天鵝出現，系統性風險爆發的可能性加大。由於國內缺乏做空工具，金融話語權旁落風險加大，妨礙了股市對外開放與互聯互通。因此，恢復期指常態化，已經出現了內外倒逼的市場環境，這也是大勢所趨。

高上指出，近期三大證券報與期貨日報連續高頻度呼吁，恢復期指常態化的聲音，反映了監管層已經關注到了事態的發展，不排除通過觀察市場的反應擇機操作的可能。

國際油價大跌引成品油「二連降

8月4日，國家發改委宣布，根據近期國際市場油價變化情況，按照現行成品油價格形成機制，自2016年8月4日24時起，國內汽、柴油價格（標准品，下同）每噸分別降低220元和215元。

本次調價後，汽柴油價格比上一次降幅有所加大，其中90號汽油每升下調0.16元，0號柴油和95號汽油每升下調0.18元，92號汽油每升下調0.17元。

點評：這次調價是因為國際原油價格近期大幅下降。其中8月3日美國西德克薩斯中質原油（WTI原油期貨）收盤價為40.83美元/桶，布倫特原油收盤價格為43.1美元/桶，相比6月8日突破51美元/桶的水平，每桶原油已經下降了10美元左右。

隆眾石化網分析師李彥表示，以當前的國際原油價格水平計算，下一輪成品油調價仍存向下的趨勢。目前，油價並未出現崩塌式下滑，在40美元/桶附近已遭遇較強的下行阻力。當前油價最大的問題在於反彈乏力，因此不排除繼續維持弱勢。預計下一輪成品油調價下調或擱淺的可能性較大。