瑞銀：看好A股今年表現 融資仍有數千億上升空間

施斌指出，隨着A股熱炒，H股折讓幅度愈來愈大，資金湧入只是時間問題。  圖片來源：星島日報

A股去年發威狂升53%，孖展額(融資額)更破兆元人民幣，市場開始擔心A股形成泡沫。不過，瑞銀仍看好A股今年表現，料孖展仍有數千億上升空間，一切將取決於中央經濟改革步伐及力度。

《星島日報》報導，滬港通開車逾2個月，南下使用額度反應非常冷淡。瑞銀資產管理全球新興市場及亞太股票業務基金經理施斌接受訪問時指出，隨着A股熱炒，H股折讓幅度愈來愈大，中國資金對估值較安全的H股更有興趣，但難以判斷這情況會在甚麼時候出現，他說︰「來的時候會如洪水般，想擋都擋不住」。H股估值在去年落後不少，並遠低於歷史水平，長遠分析，現時是部署H股好時機。

國務院總理李克強本月初開金口，表明滬港通後應有深港通，市場即揣測深港通可於今年開通。不過，施斌不建議散戶沾手深市創業板，認為相關股份估值過高，已形成泡沫。相反，A股藍籌估值仍在低位，去年未炒起保險、地產、科技及醫療股，今年可望追落後。至於去年升逾一倍的證券商股，再升空間料有限。

施斌表示，看好A股今年繼續牛市，當地藍籌股在未來6至12個月仍是升市動力，龍頭股估值可升至雙位數。隨着證券商不斷補充資本金，加上孖展額相對A股規模不算大，料孖展短期或造成市場波動性，但對股份本身價值影響不大。

施斌又指，中國經濟無疑仍存有很多結構性問題，但人行明緊暗鬆的貨幣政策，有助帶動大市氣氛向好。A股去年結束7年熊市，比較歷史，指數大升53%僅回到正常水平，未到離譜位置；然而，A股升勢主要跟趨勢有關，短期升市有可能脫離基本因素，但只要政府加大改革幅度及步伐，加上股份估值合理，A股升至5000點完全有可能，但仍有一定難度，故散戶要有準備承受股市場波動性。