多元資產配置需求陡增 黃金ETF規模持續擴張

伴隨國內理財市場的快速發展，大類資產配置顯得愈發重要，相比起股票、債券等傳統的金融資產配置，黃金等貴金屬衍生品成為另類投資的主流之一。

數據統計顯示，今年以來，4只投資於國內黃金現貨合約的黃金ETF都迎來了規模的爆發式增長。在業內人士看來，黃金因與其他金融資產相關性低而具備一定的避險功能，黃金ETF申贖簡便，且具有與國內黃金現貨品種類似的風險收益特征，未來仍將持續受到各路資金的青睞。

持續擴張中的黃金基金

來自滬深交易所的數據顯示，目前國內市場共有4只投資於國內黃金現貨合約的黃金ETF，截至8月1日，華安黃金易ETF規模為22.38億份，而在去年年底，這一數據僅為3.2億份。同樣，易方達黃金ETF的總規模也從去年年底的0.48億份增長到6.07億份，博時黃金ETF的份額從2.44億份增長至4.92億份，國泰黃金ETF的份額則從0.18億份增長至1.95億份。

據彭博、萬得最新數據統計顯示，截至目前，亞洲規模排名前十的黃金基金中，來自中國的上述4只黃金基金穩穩占據了4席。

公開資料顯示，上述4只產品的大部分基金資產投資於上海黃金交易所掛牌的現貨合約。以易方達黃金ETF為例，該產品是黃金的證券化品種，通過將95%以上的基金資產投資於上海黃金交易所的Au99.99黃金現貨合約，追蹤國內金價表現。

對此，上海證券基金研究中心分析師李穎指出，今年以來黃金基金迎來規模增長的原因主要有兩點。首先，今年以來全球金融市場動盪，“保值、避險”的投資需求是促使金價上漲的核心驅動因素。今年上半年，黃金類基金的平均凈值增長率超過20%，增加了投資者對黃金類基金的配置需求。

其次，目前國內投資基金的主要渠道為黃金QDII和黃金ETF，其中，黃金QDII基金申贖時間相對較長，且限制較多，對於有意通過配置黃金避險的投資者而言，借道追蹤國內黃金期貨價格的黃金ETF無疑更加簡便。

備戰FOF 黃金ETF或爆發性增長

在滬上某資深FOF投資經理看來，如今公募FOF“箭在弦上”，未來黃金ETF的規模仍有持續擴張的機會。

上述人士向記者解釋道，FOF投資的主要價值在於分攤單一市場的投資風險，因此大類資產配置是重中之重，黃金作為與傳統資產相關性不高的避險資產，投資價值凸顯。“尤其目前國內可投資的資產品種相對有限，黃金ETF流動性好，也具備一定的避險功能，未來將是公募FOF中必不可少的配置品種之一。”

7月以來，雖然國際金價在中旬後出現了一波調整，但仍實現了今年以來超過26%的整體漲幅。而上述4只黃金ETF今年同期凈值漲幅均超28%，領先於國際金價漲幅約兩個百分點。

“目前的黃金價格應該反映了英國‘脫歐’後續進展和美聯儲加息節奏放緩的市場預期。”易方達黃金ETF及其聯接基金經理林偉斌稱，至於選擇向上還是向下，需要等待超預期的事件出現。

展望未來，林偉斌表示，由於全球經濟復蘇基礎比較脆弱，黃金價格容易受地緣政治、市場情緒和投資者風險偏好等因素擾動，中短期內的國際黃金價格走勢可能會比較反復。他認為，短期不宜盲目追高，如果之前沒有太多倉位的投資者，可以耐心等待下半年的回調機會。但是，黃金價格長期的基本面因素並沒有改變，黃金作為保值和避險工具，仍將持續吸引投資者入場。(張馨)