為什麼浙江民企投資出現「國進民退」？

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浙江，這個中國民營經濟大省正在或主動或被動地降低房地產依賴度，這令其民間投資增速在2016年上半年呈現罕見的低位。但同時，上半年浙江全社會固定資產投資增速在江浙滬三省市中卻達到了最高的12.6%，同期江蘇為9.7%，上海為7.9%。民間投資處於低位的浙江如何保持整體投資高增長？這與其不斷攀升的國有投資有關。

相比江蘇和上海在該項數據上5.6%和-11%的增速，浙江上半年的國有投資增速高達27.6%，國有投資和民間投資對比強烈。2015年起，浙江民間投資在全部投資中的比重開始下滑，從2014年的62.8%下降到2015年的60.4%，對應的是2014年民間投資增速從20%銳減為2015年的9%，大幅下滑近11個百分點，這也是浙江民間投資首次出現個位數的增長。

與此同時，當地國有投資增速卻從2014年的13.3%一舉攀升至2015年的24.2%，大漲近11個百分點。而到了今年上半年，浙江民間投資增速再次「腰斬」，從9.2%下滑至4.5%，民間投資占全部投資比重下降至56%，國有投資增速則繼續上升至27.6%。國有投資增長27.6%是一個什麼樣的水平？

縱向來看，2011年浙江該項數字為-5.7%；橫向比較，上半年江蘇國有投資增速為5.6%，上海為-11%。

顯然，2015年以來，浙江出現了顯著的投資換擋現象，表現為國有投資的突進和民間投資的消退。而在這輪浙江的投資換擋中，除了國有大項目的加速落地，一些競爭性行業也不斷出現民企「投靠」國企的現象，典型例子是一些民企被國企收購兼並。

浙江的民間投資為何下滑得如此之快？今年5月國務院派出的民間投資專項督查第八組組長，水利部黨組副書記、副部長矯勇給出了答案——浙江的民間投資中，房地產比重比較大。

數據顯示，浙江房地產投資占民間投資的比重大約是40%，與制造業所占比重基本持平。而上半年，在長三角熱門城市房地產市場一片火熱的形勢下，浙江房地產投資下滑的態勢卻並未有明顯改觀。

2015年，當地房地產開發投資增速首次負增長為-2.1%，今年上半年依然負增長為-0.8%。江蘇卻從2015年的負增長逆轉為上半年8.1%的正增長，上海更是保持了2015年以來的8%以上增長。因此，房地產的持續負增長成為拖累浙江民間投資和浙江經濟的一個重要原因。

盡早的去房地產依賴，剝離民間投資中過於聚焦房地產的部分，對於浙江經濟的轉型來說，無疑能起到破舊立新的作用。