馬國營造商KERJAYA獲27億令吉訂單 照亮獲利前景 料穩定派息

隨著KERJAYA集團（KERJAYA，7161，主板建築股）剛拿到一項總值2億1380萬令吉的綜合發展項目，手頭上的訂單總值增至27億令吉，分析員看好該公司的凈利前景和可以穩定派發股息。

馬來西亞東方日報報導，KERJAYA集團在19日獲得蘋果99發展私人有限公司頒發的一項名為「TheApple」的綜合發展項目，總值2億1380萬令吉。該項目預計在2018年10月完工。

該公司股市今日應聲上漲，全天起7仙或2.97%，至2.43令吉。肯納格研究分析員表示，他正面看待該項新合約，因為KERJAYA集團今年至今已經獲得總值9億8600萬令吉的合約，超過他訂下的目標5億令吉。

因此，分析員將其2016至2017財政年的新訂單價值預測，從原本的5億令吉，提高至11億令吉到12億令吉。目前，該公司手頭上的訂單總值為27億令吉，可以支撐未來2年半的凈利。

同時，分析員指出，過去幾年，高檔住宅項目延遲交付的次數越來越多，影響了建築領域。由於建築業的勞工短缺，相信會有更多項目誤期。

他進一步指出，發展商的前景充滿挑戰，在賺幅和獲利能力方面都面對壓力。由於銷售疲弱，發展商必須保住賺幅和強化品牌，以搶奪市占率。

「KERJAYA集團向來按時交付工程，並獲得多家發展商的青睞，比如東家集團（E&O，3417，主板產業股）、實達集團（SPSETIA，8664，主板產業股）和綠盛世（ECOWLD，8206，主板產業股）。」

另一方面，分析員強調，KERJAYA集團的成功因素，便是挑選可建立長期信任的客戶。這些發展商可以準時付款，令該公司有健康的現金周轉。

「我們相信，該公司近期配股來提高公眾持股率後，2016財政年的凈現金將從第1季的3200萬令吉，上升至1億1000萬令吉。該公司可以輕易地拿出凈利的30%來派息，甚至制訂派息政策。」

KERJAYA的賺幅是整個建築領域最高的公司之一，今年首季凈利賺幅是14%，高過其他中小型同行的6%至9%，如美德再也（MITRA，9571，主板建築股）、金輪企業（KIMLUN，5171，主板建築股）和睦興旺工程（MUHIBAH，5703，主板建築股）。

此外，除了鵬發（PTARAS，9598，主板建築股）和億鋼控股（ECONBHD，5253，主板建築股）以外，KERJAYA集團是少數持有凈現金的承包商，而且是最大的中小型承包商，市值是12億令吉。

肯納格研究將KERJAYA集團2016至2017財政年的凈利預測上修5%至18%，並建議「短線買進」，目標價從先前的1.69令吉至2.20令吉，調高至2.62令吉。