A股港股隆基股份：單晶替代路徑明晰 買入評級鉅亨網新聞中心 2016-07-19 17:20 報告摘要： 公司發布業績預告公告，2016 年上半年預計實現歸母凈利潤 8.3-8.8 億元，同比增長約 630%，超出市場預期。按此測算，公 司 2 季度實現歸母凈利潤約 5.64-6.14 億元，同比增長 12.0-13.2 倍，環比增長 112%-130%。 產品出貨量大幅增長，全年業績確定高增長。預計公司上半年組 件出貨近 1GW，硅片出貨在 2.5GW 以上，組件與硅片均為滿產 狀態，下半年公司組件產能將陸續投放，出貨將維持高增長，全 年有望超出 2.3GW 組件出貨與 5.5GW 硅片出貨的經營目標。 成本下降帶動盈利能力提升。2016 年上半年硅片與組件價格平穩， 而公司拉晶和切片環節的成本穩定下降，帶動盈利能力的持續提 升。一季度公司綜合毛利率為 24.16%，預計上半年的綜合毛利率 將達到 25%以上。公司的盈利能力超出行業平均，在下半年市場 競爭加劇的情況下仍能保持較強的盈利水平。 高效化是趨勢，單晶替代路徑明晰。高效組件是光伏未來發展的 方向，單晶轉化效率高的優勢將不斷體現，「領跑者」計劃由 2015 年的 1GW 擴展至 2016 年的 5.5GW，組件高效化的趨勢加強，預 計 2016 年國內單晶組件占比將會超過 25%。公司目前單晶組件 與常規多晶組件價格已經基本持平，在相同電站建設成本下帶來 發電量的提高，單晶替代的路徑已經得到市場的認可。公司在手 組件意向合同近 200 億元，在 630 搶裝之後公司產品仍能保證較 高的銷售，未來單晶的市場占有率將持續提升，公司作為單晶龍 頭將長期收益。 盈利預測：不考慮增發攤薄情況下，預計公司 2016-2018 年的 EPS 為 0.79、1.02 和 1.18 元，維持買入評級。 風險提示：單晶推廣不及預期；成本下降不及預期 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】最新遺產稅怎麼算？傳承必知重點有哪些？掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇連續上漲前十只個股 (截止7.19)下一篇連續下跌前十只個股 (截止7.19)0
