英國退歐拖歐洲投行後腿 拉大與華爾街差距

有評論指出，英國公投決定退出歐盟造成的市場動盪，勢必擴大歐美投行之間的差距，可能導致歐洲大陸失去自己的全球領先投行。這篇文章具有一定的借鑒意義。

英國退歐打壓德意志銀行(DBKGn.DE)和瑞士信貸(CSGN.S)股票跌至紀錄低位，並導致分析師紛紛下調評級。這表明市場預期，本已處於困境的歐洲投行，將會被其美國同業進一步排擠到邊緣地帶。

「我們認為，英國退歐造成的不確定性，如果使得獲利能力受到長期負面影響，可能導致二線投行進一步重組，」摩根大通的分析師在7月11日的報告中寫道，並下調了對歐洲銀行業者的評級，青睞美國同業。

一般認為，英國退歐對歐美銀行業者都是不利因素，因不確定性可能減少並購和交易活動。而且如果把倫敦業務和員工遷移到歐盟其他城市，銀行還可能面臨相關費用。

但歐洲銀行業者的情況更加嚴峻，因其在金融危機之後進行結構性調整之際，又遇上了英國退歐的沖擊。而美國銀行業者基本上已完成了重組。

自英國公投決定退出歐盟以來，華爾街的一些獵頭稱，接到更多來自歐洲銀行集團的投行人士打來的電話，詢問美國同業的職位情況。

紐約招聘公司Whitney Partners的創始人兼執行長Gary Goldstein說：「我從去年年中開始接洽的人士都突然開始說，『你是對的...我的頭腦應該更開放一些...我不想成為在這里關燈的最後那個人。現在才想跳槽是不是太遲了？』」

歐洲銀行業在英國公投前就已處於不利境地，精力主要放在削減成本和擴充資本上，而與此同時資本更加雄厚的美國銀行業已經可以出去尋找新業務了。

「我們接到了很多歐洲金融機構在美國的資深銀行人士打來的電話，」Bay Street Advisors的Kevin P. Mahoney說。

「他們的擔憂包括歐洲銀行業沒有能力放貸，因而未來將無法在交易方面展開競爭，以及他們的股權激勵和整體薪酬迅速縮水等。」

與全球保持關聯

一些高管擔心華爾街投行主導歐洲，他們表示，歐洲需要自己的投行來服務本地和海外企業，幫助刺激經濟增長。

「總體而言，歐洲擁有一家實力強大且與全球保持關聯的銀行，符合歐洲的利益，」德意志銀行的歐洲、中東和非洲企業和投資銀行負責人Alasdair Warren說。

「如果與全球有關聯的大銀行都來自北美，那麼從政治和社會方面來說，都對歐洲不利。當然，所有機構，無論來自哪里，都需要具備全球競爭力。」

巴克萊(BARC.L)執行長Jes Staley今年稍早表示，歐洲地區有陷入美國主導的危險，這樣一來歐洲資本市場或許會完全依賴那些總部在其它地區的企業。

歐洲企業仍可能在支持本國銀行業方面發揮作用。智庫Bruegel在3月的研究報告中稱，企業或許有助於支持歐洲大陸的投行。

「我們奉勸歐洲大企業應珍惜剩下(不多)的幾家歐洲投行，給他們至少留下一席之地，否則美國的銀行財團將將占據主導，」報告稱。

「這樣做，或許有助於避免完全依賴美國投行。」

華爾街V.S.其他投行

據分析公司Tricumen，2007年歐洲八家最大銀行的固定收益、外匯和大宗商品(FICC)營收達480億美元，美國五大銀行為380億美元。

去年，兩者分別為260億和430億美元。八年時間里，歐洲這些銀行的FICC營收減少了220億美元，而美國則增加了50億美元。

2007年至2015年間，歐洲銀行來自債券發行、股權資本市場及企業購並等費用收入由170億美元降至130億美元，而美國銀行費用收入則持平為230億美元。

「我預計歐洲銀行會把更多市場份額拱手讓給美國同業，」Tricumen合伙人Darko Kapoor指出。

華爾街銀行業者有可能面臨英國退歐所引發的一些高額成本支出。

美國五大銀行在倫敦雇用約4萬名員工，高於歐洲其他地方合計的數目，利用歐盟「通行證」機制，對該區域提供金融服務。

他們若得在歐洲大陸設立新分支，成本可能相當高昂。

據顧問公司Crossbridge，將員工遷到歐盟國家的平均成本達每人5萬英鎊(66,215美元)，其中包括聘用、裁撤、租金及其他基建設施等。

據行業分析公司Coalition，與歐洲投行相較之下，美國投行在英國的歐洲、中東及非洲(EMEA)員工數目要高上兩成。

「多數(歐美)銀行凍結聘雇員工，采取觀望態勢。部份在英國退歐前已進行重整的銀行，則考慮加速重整的計劃，」Coalition指出。（文章來源：路透中文網(博客,微博)）