華泰證券策略周報：關鍵點位將反復震盪

上周盤面有兩方面現象值得關注,一是深成指已率先突破4月中旬形成的階段高點,創業板指、滬指離4月中旬階段高點也僅一步之遙,成交量方面除滬指稍有萎縮外,深成指、創業板指溫和放量,說明指數還是處於健康的運行趨勢中,量價配合也處於比較正常的狀態；二是上周增強現實、教育傳媒和手游領漲於大市,說明市場繼續處於一個比較健康的板塊輪動格局之中。

總體來看,目前市場大盤股與小盤股板塊輪動比較明顯,但速度較快。因此,在控制倉位、保留底倉的前提下,調整加倉、拉升減倉可能是近期比較明智的選擇。我們認為，短線強弱分水嶺3020，3080以及前期高點3097附近短線壓力較大，左側投資的效果預計更佳，明顯跑輸大盤的板塊可能在風險偏好抬升時出現階段性補漲，因此最近機構開始對醫藥，種業，互聯網，文化傳媒，手游和游戲等板塊關注度明顯增加，對於漲幅過大的個股可以適當減倉，對於習慣長線價值投資者，還是要回歸到價值投資本身，關注上市公司的業績和質地，規避被爆炒的沒有業績支撐的個股。一旦大盤出現階段性的回調，則選擇合適的板塊個股逢低介入，可能是一種比較穩妥的策略。

由於市場有限資金不足以形成單邊上漲，因此關鍵點位反復震盪是常態，3100將是下一階段重要的分水嶺，由於3097一帶的壓力巨大，一次性突破3100區間阻力是有難度的，近期指數重心緩步抬高，操作上逢低低吸為主。投資者在操作上仍需謹慎，防止賺了指數虧了錢。短期對於漲幅過大的個股可以適當減倉，防止出現快速回調走勢，積極關注醫藥、農業，文化傳媒，品牌消費，產業互聯網、中報預增的滯漲成長股等處於啟動初期個股的投資機遇。

盤面看，應該說，近期大盤從強周期的鋼鐵、煤炭到弱周期的食品飲料醫藥電器，從大盤股的銀行券商，小盤的虛擬現實、教育傳媒，熱點擴散，最忌諱的其實是頻繁地亂換股，投資者繼續挖掘低估的成長股，但也不宜重倉追漲漲幅過大品種，逢低潛伏，守株待兔。近期機構對品牌消費，醫藥和中藥細分龍頭，以及滯漲的二線藍籌繼續青睞，對於中報業績預期較好的品種，建議低位介入，等待主力拉升。

當前，A股中報披露工作正進入高潮階段，市場對上市公司中報業績的關注度與日俱增，每年必炒的中報行情在市場矚目下火熱來襲，各路炒作不斷。中報業績超預期和高送轉是炒作的重中之重。在選股上，立足中報，牢記題材+業績雙匹配的思路，才能更好把握吃飯行情。