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鋼鐵：昨日余音今日聞

鉅亨網新聞中心 2016-07-14 15:10

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     事件描述 6 月鋼材出口量 1094 萬噸，環比 5 月的 942 萬噸上升 16.14﹪，同比上升 23.06﹪，5 月同比增速為 2.39﹪。 6 月鋼材進口量 114 萬噸，環比 5 月的 109 萬噸上升 4.59﹪；同比下降 2.56﹪， 5 月同比增速為 3.81﹪。 6月凈出口量為980萬噸，環比5月的833萬噸上升17.65﹪；同比上升26.88﹪， 5 月同比增速為 2.21﹪。 6 月礦石進口量為 8163 萬噸，同比增長 8.90﹪，5 月同比增速為 22.41﹪；6 月礦石進口量環比下降 5.90﹪，5 月環比增速為 3.37﹪。事件評論國內外價差+供給復蘇，6 月鋼材出口創年內新高：海關統計鋼材出口時點與同批出口訂單簽訂時點相比，一般相差 1~2 月，即統計的 6 月鋼材出口量反映的是 4 月底到 5 月底的出口訂單量。因此，相應基本面分析需要前移到對應時間段。1）4 月下旬，國內鋼價開始走弱，上海螺紋鋼由 4 月下旬高點的 3070 元/噸跌到 5 月底的 2130 元/噸，跌幅達 30.62﹪，同時段國外鋼價卻相對堅挺，由此 5 月國內外價差均值較去年同期增長 7.00﹪，相對高位的國外鋼價促成國內鋼廠積極出口；2）發跡於 3 月初的鋼價反彈行情一直持續到 4 月中下旬，高額的噸鋼毛利水平促使鋼廠紛紛復產，其中 2 月到 5 月第 3 周，全行業共復產 102 座高爐，從而偏緊的供給得到緩解，前期建立的供需錯配格局隨之被打破，1~5 月粗鋼產量同比增速為-3.00﹪，降幅小於同期粗鋼表觀消費量增速 -4.01﹪。供給上升與需求走弱格局刺激鋼廠進一步將產品輸往海外市場，尤其是東南亞、韓國以及新興的非洲地區。此外，雖然歐美地區對中國鋼材出口采取了諸多限制措施，但 2015 年中國對歐美鋼材出口僅占其出口總量的 12﹪左右，出口地區結構決定了歐美國家的限制行為對中國鋼材出口影響有限。鋼廠盈利恢復，支撐 6 月礦石進口：6 月初鋼價開始年內第二波上漲行情，盈利逐漸恢復，礦石需求隨之上升，澳洲巴西兩地礦石供應量處於階段性高位，但 6 月中旬限產預期增強，或抑制下游鋼廠需求，導致環比數據並未超預期。處在當前自然災害頻發時點，供需兩端活動皆會受到抑制，同時在期市火爆之際，寶鋼 8 月出廠價選擇持平，或進一步印證實體供需格局沒那麼樂觀，但仍可保持適當關注捕獲階段性行情。因此，繼續維持行業「中性」評級。 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】

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鋼鐵：昨日余音今日聞

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