傳郵儲銀行放棄雙幣雙股上市 靜默期不便回應

和訊銀行消息 7月13日，據港媒報道稱，因近期人民幣持續貶值，加上監管機構仍有疑慮，郵儲銀行決定放棄以「雙幣雙股」形式上市，最快9月就能登陸港交所。對此消息，郵儲銀行相關人士表示正處在靜默期，不便回應。

和訊銀行翻閱資料顯示，郵儲銀行已於7月4日在香港聯交所披露了聆訊前資料。6月28日，銀監會公告同意其在香港主板發行股份並上市，發行規模不超過139 .23億股。

值得注意的是，郵儲銀行將成為中國最後一家待上市的大型商業銀行，今年內在香港上市集資高達80億美元（約624億港元），目前，郵儲銀行的估值約為500億美元，其IPO規模今年有望名列全球首位。

郵儲銀行去年底（2015年12月）宣布引進10家戰略投資者的工作已獲得銀監會批准，引入的戰略投資者包括螞蟻金服、騰訊、中國人壽(601628,股吧)、中國電信、瑞銀、摩根大通、國際金融公司、星展銀行、淡馬錫等，以發行116.04億股新股的規模募集451.40億元，即每股3.89元。

公開資料顯示，在截至3月份的第一季度，郵儲銀行實現凈利潤125億元人民幣（19億美元）。2015年利潤增長7%至349億元。該行截至3月31日的不良貸款率為0.81%，不到官方公布的行業數據的一半。

業務規模方面，截至今年3月底止，中國郵政儲蓄銀行擁有逾5億客戶，同時有中國商業銀行中數量最多的營業網點40057個。其總資產為7.7萬億元，存款6.73萬億元，貸款2.67萬億元。

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H股迎來IPO巨無霸 郵儲銀行即將登陸港交所

隨着中國郵政儲蓄銀行正式向香港聯交所提交上市申請，這家擁有超過4萬多個營業網點和5億戶零售客戶，被稱為最後一家未上市的大型國有銀行，距離其IPO目標已是越來越近。近年來，港股市場一直不乏新晉銀行的身影，但均為中小型城商行，無論在資產規模和募集金額上都與郵儲銀行無法相比。而郵儲銀行即將開始的H股上市之旅，或將成為今年全球最大規模的IPO。

7月4日，郵儲銀行在港交所正式披露了其上市前發行人相關資料，該行H股上市已進入沖刺階段。根據早前銀監會批復的公告顯示，此次郵儲銀行在港H股上市，發行規模將不超過139.23億股。而作為上市的前期准備，早在去年12月份，郵儲銀行就引入了包括瑞銀、中國人壽、中國電信加拿大養老基金、螞蟻金服等在內的十家戰略投資者，共計發行116.04億股，占已發行股本的16.92%，共募集資金451.4億元，折合每股3.89元。

與此同時，在其上市申請中，郵儲銀行最新的經營狀況與財務數據也得以公布。截至2016年一季度末，郵儲銀行資產總額達、存款總額和貸款總額分別達77076億元、67324億元和26658億元，這一規模在中國商業銀行中分別位居第五位、第五位和第七位。2016年一季度，郵儲銀行實現利息收入、凈利潤收入分別為723億元、124.87億元，去年同期上述指標分別為752億元、112.56億元。對於利息收入同比出現下降，該行表示，主要是由於其資產的平均收益率下降，而後者受央行在2015年連續降息和同業市場流動性寬松影響。

郵儲銀行的「大」，在其眾多的營業網點和客戶規模上展現得淋漓盡致。截至2016年3月31日，郵儲銀行共有40057個營業網點，包括8301個自營網點及31756個代理網點，覆蓋中國所有的城市和98.9%的縣域地區，擁有中國商業銀行最大的分銷網絡。同時，該行截至今年一季度末的客戶數已達到5.05億戶，超過中國人口的三分之一。

截至2016年3月31日，郵儲銀行的不良貸款率為0.81%，而這一數據要明顯優於比銀監會公布的2016年第一季度末大型商業銀行1.72%的平均水平。

根據銀監會批復，郵儲銀行赴港IPO將發行不超過139.23億股H股，如果該行發行價與其每股凈資產相當，則郵儲銀行赴港IPO募集資金將高達645億港元。

由於多年來A股上市閘門始終對銀行緊鎖，一時間，港股市場成為了銀行打破IPO「堰塞湖」的出口，甚至不惜退出A股排隊名單。一家接一家的銀行借港交所實現了IPO目標。然而這幾年H股上市的銀行卻多為各地中小城商行，如青島銀行、鄭州銀行、錦州銀行等。而郵儲銀行的出現，則是H股市場多年未曾出現過的銀行巨無霸。

郵儲銀行將上市估值500億美元 身價逼近阿里

中國郵政儲蓄銀行已就香港首次公開發行（IPO）提交上市申請，最早9月進行IPO，集資料達70-100億美元。

郵儲銀行將可能成為兩年來全球最大宗的IPO，估值約500億美元。

郵儲銀行一名女發言人拒絕對上市的消息作出評論。

報道稱，假如郵儲銀行IPO達到預期集資目標，其將成為2014年9月上市的阿里巴巴之後，全球集資規模最大的IPO。

董希淼：IPO能否助力「彎道超車」

日前，中國銀監會批復同意中國郵政儲蓄銀行赴香港IPO。如果成功上市，這或將成為今年全球最大規模的IPO。

郵儲銀行是最後一家未上市的大型銀行。在英國《銀行家》雜志剛剛公布的「2016年全球銀行1000強」中，該行總資產排名位居22位，一級資本排名位居39位。在我國銀行業當中，它的資產規模僅次於四大銀行，位居第5位。

然而，郵儲銀行骨子里並不是真正意義上的商業銀行。在我國銀行業4262家法人金融機構中，它十分特殊：從歷史來看，它最初辦理郵政業務，並沒有從事銀行業務，缺乏商業銀行的基因；從業務來看，不少商業銀行成熟的業務它並未全面開展，業務基礎和創新能力相對薄弱。比如，該行資產業務處於起步發展階段，今年一季度末存貸比僅為39.60%，遠低於同業水平。

郵儲銀行最大的優勢與劣勢都是物理網點數量眾多。從有利的方面看，它在全國擁有超過4萬個網點，覆蓋全部城市和近99%的縣域地區，網點數量為全球銀行業第一。同時，郵儲銀行個人客戶數量超過5億個，服務我國超過三分之一的人口。廣泛分布的渠道和龐大的大眾客戶群體，使得該行在普惠金融和農村金融領域，具有獨特的難以復制的優勢。這是過去很長一段時間內，郵儲銀行能夠吸收大量低息存款的關鍵因素。2015年，該行平均付息率為1.94%，而在港上市的中資商業銀行總體水平為2.75%，資金成本的優勢十分明顯。

從不利的方面看，在互聯網特別是移動互聯網時代，這些數量龐大且效率不高的物理網點將可能成為巨大的負擔。該行網點存在三個軟肋：一是網點的經營管理水平相對不高，網點功能單一，輻射能力較弱；二是網點員工素質比較一般，大多數員工原本從事郵政業務，服務意識和能力亟待提升；三是代理網點占比超過79%，與郵政集團之間的委托代理關系不夠清晰。物理網點具有不可替代的作用，但網點是各類渠道中最昂貴的一種。總之，該行網點管理水平和經營能力與國內成熟的商業銀行相比，差距還是比較大的。

郵儲銀行近年來采取多種舉措，加快網點轉型的步伐，但成效如何還需實踐檢驗。6月21日，筆者到該行某營業所，原本2分鍾可以辦好的業務，卻因理財顧問與綜合台櫃員相互推諉，等待40分鍾才得以完成。打電話到支行反映情況，至今未得到明確答復。由此可見，該行中後台部門對網點的精細化管理也有很大的提升空間。

從金融業務的角度看，郵儲銀行的金融業務是從郵政儲蓄、匯兌業務發展而來。相比之下，它習慣於從事傳統負債、資金結算等基礎業務，盡管能吸收到低息存款，但低息存款並不等於低成本存款。如果算上網點、人員等投入，其存款成本並不低。從盈利能力看，該行在資產規模為工商銀行(4.33, 0.04, 0.93%)三分之一的情況下，一季度凈利潤僅為125億元，為工商銀行的六分之一。同時，前些年該行的信貸業務做得相對較少，這一方面使得它現在不良貸款較少，不良率遠低於同業平均水平；因此未能在這方面儲備足夠的人才，並積累必要的經驗和能力。該行正准備大力發展信貸業務，但風險管理能力能否與之匹配有待觀察。

郵儲銀行IPO將有助於郵儲銀行進一步補充資本金，增強下一步發展能力。同時也有助於完善公司治理，提高風控能力。在IPO之前，該行引入了不少戰略投資者，希望借助戰略投資者的幫助加快改革創新，完善業務布局，提升管理水平。

如果說我國商業銀行正在從2.0時代向3.0時代邁進的話，那麼郵儲銀行可能還處於從1.0時代向2.0時代轉型的階段。它的歷史包袱比較重，銀行基因比較弱，業務結構不盡合理，轉型發展任重道遠。在移動互聯網時代，一些輕型銀行具有「彎道超車」的潛質，將可能從1.0時代直接進化到3.0時代。但是對於郵儲銀行而言，未來挑戰才剛剛開始，如何減輕發展包袱並鞏固現有市場份額至關重要。