安倍經濟學貨幣之箭已失效 轉而尋求財政刺激

有評論指出，日本央行在首相安倍晉三大膽的促通脹計劃中一度處於核心位置，但持續三年的大規模刺激舉措效果平平，使得央行在本周末參議院選舉前被置於次要地位。盡管強勢日圓使得日本央行面臨放松貨幣政策的壓力，但央行1月意外采取負利率政策令人困惑不已，政府因而不再倚重央行，想把側重點轉移到財政刺激上。

「我認為采取負利率政策沒錯，」具有影響力的首相顧問柴山昌彥稱。

「但看看發生的事情，毫無疑問這是一個毒藥，」他提及市場和公眾非常不歡迎這項政策時稱。

貨幣政策被譽為「安倍經濟學」的「三支箭」之一，另外兩支分別是財政刺激和結構性改革。

安倍2013年選定黑田東彥接任日本央行總裁，黑田上任後立即采取行動，推出大規模印鈔計劃以在兩年內將通脹提高至2%。

但通脹距該目標甚遠，政界似乎樂於干脆回避貨幣政策方面的話題。

日本自民黨候選人中西健治對路透稱，他認為日本央行近期沒有擴大刺激政策的必要。

「如果我們主張大舉放松，可能被認為是主張進一步刺激。情況不是這樣，」中西健治稱，並表示選民仍不確定負利率給經濟帶來什麼幫助。

安倍把7月10日選舉當作對安倍經濟學的一次投票，目前對該策略是否有效的質疑增加。

沒有權宜之計

自民黨的競選政見沒有直接提及大膽放松貨幣政策的需要，凸顯出貨幣政策對議員的吸引力日益下降。

「重要的是在不過分依賴貨幣政策的情況下實施結構性改革，」自民黨政調會長稻田朋美表示。稻田朋美是安倍的親密盟友，並稱她認為日本央行沒有必要進一步放松政策。

反對黨也無意依靠日本央行促進增長。主要反對黨民主黨希望日本央行取消負利率政策，並放棄用兩年時間實現2%通脹目標的時間框架。

「我們想使經濟政策不再過度依賴貨幣政策，貨幣政策已經到極限了，」民進黨政調會長山尾志櫻里對路透表示。

「負利率可能會給地區經濟體造成致命打擊，傷害儲戶，甚至對一些公司而言會緊縮信貸條件，」她說。

安倍仍可能施壓日本央行采取更多刺激舉措，以因應諸如英國退歐等的沖擊。

不過分析師表示，安倍與議員已不再如同黑田那樣對達成2%通脹目標感到急迫，因為許多家庭的薪資增長幅度，還跟不上生活成本上升。

「關系肯定已經改變了，」被問及安倍與黑田的關系時，南加大副教授Saori Katada表示。

「不論有無政府支持，黑田都必須持續下去，」她表示。

前日本央行理事門間一夫表示，三年來大力印鈔的一項好處就是，民眾已經了解到光靠貨幣政策並不足以治百病。

「過去，經濟所有不好的地方都會被歸咎於日本央行。現在，大家了解結構性改革也同樣重要，」他對路透表示。

「沒有一蹴可幾之道。刺激日本潛能與提振民眾信心最可長可久的方法，就是耐心進行結構性改革，即便那需要時間。」（文章來源：路透中文網(博客,微博)）