英國脫歐推動資金涌向公債 投資者預期收益率進一步下跌

英國脫歐引發全球資本流入美國、德國、日本甚至英國公債，推動其收益率跌至歷史低位。一些知名債券投資者和策略師認為收益率甚至可能進一步下跌。

由於擔心英國脫歐可能導致全球企業投資和消費者支出減少，他們預計海外央行會采取更多刺激措施，美聯儲會維持目前的利率一直到2017年。

鑒於資金涌向美國、德國公債及其他低風險主權債券的趨勢一時沒有減弱跡象，指標10年期公債收益率跌至1%沒有任何難度。

「由於央行政策極為寬松，收益率低端沒有自然邊界，1%對於美國10年期公債不是問題，」太平洋(601099,股吧)投資管理(PIMCO)集團投資總監伊凡申對路透稱。

伊凡申幫助PIMCO管理逾1.5萬億美元資金。

自從美國6月初發布意外疲弱的5月就業報告以來，押寶美國公債一直都有賺頭。

美銀/美林美國公債指數6月總回報率為2.325%，為2015年1月以來表現最佳月份，高於標普500股票僅0.26%的報酬率。

美國公債今年前六個月報酬率為5.66%，表現勝於標普指數2.69%的總回報率。

對歐洲及日本債券基金經理而言，美國公債頗具吸引力；在歐洲及日本高達12萬億美元債券收益率為負值的情況下，這些基金經理一直力圖創造收益。

「在德國及日本10年期公債收益率為負值的環境下，(美債)收益率面臨着全球經濟成長疑慮及變數，肯定會往下走，」Ivascyn指出。

路透數據顯示，美國10年期公債收益率周五稍早時一度低見1.382%，為2012年7月以來低位，與當時所創紀錄低位相去不遠。但周五尾盤時，收益率又回升到1.454%。

德國10年期公債收益率周五收報負0.033%，日本可比公債收益率收在負0.005%。

Guggenheim Partners首席投資官Scott Minerd是最先警告美國公債收益率探底的投資者之一。

他現在預計10年期美債收益率到年底時可能達1%甚至更低，30年期公債收益率可能再跌100個基點。

「這樣的跌幅很容易就能見到，」他說，並稱「這些數字看起來可能都很不可思議，但我們現在所見到的歐洲和日本負利率也是很讓人跌破眼鏡啊。」

總的來說，有些多頭已感覺到債券價格正在觸頂。

ACG Analytics全球宏觀策略主管Lawrence McDonald說：「我們長久以來站在債市多方，如今已轉為看空。近期的債券價格高點在幾天之內就會出現。」