大宗商品普遍大漲 菜粕、甲醇漲停

和訊期貨消息 今日（6月28日）大宗商品延續昨日「火紅」行情，整體上漲。今日農產品(000061,股吧)表現突出，兩粕聯袂上漲，菜粕封漲停，豆粕漲逾5%。黑色系表現雖不及昨日強勢，但整體延續漲勢。截止下午收盤，具體漲幅方面，甲醇、菜粕漲停，PP漲5.29%、豆粕漲5.23%、鐵礦漲4.36%、棉花漲4.08%、大豆漲2.94%、棕櫚、雞蛋、熱卷、焦炭、螺紋、塑料、滬銅、淀粉漲幅均逾2%，豆油、滬鎳、橡膠、滬鋅、鄭油、PVC、瀝青、白糖、玉米、PTA漲幅均逾1%。跌幅方面，動力煤跌1.44%。

    英國脫歐效應傳導+鋼企戰略重組+基本面利好 黑色系強勢反彈

在諸多消息面的刺激下，今日黑色系延續昨日上漲行情。上周末寶鋼和武鋼合並，為原本處於淡季的鋼市注入一針強心劑。兩大龍頭組建行業巨無霸，預示着央企改革、行業兼並重組的步伐加快，供給側結構性改革穩步推進。南華期貨高級分析師王鐵山表示，寶鋼武鋼合並重組，讓市場看到了化解產能過剩的希望，激發了鋼材市場的看漲預期。

南華期貨副總經理、期貨研究所所長朱斌在接受和訊期貨采訪時表示，英國脫歐事件對市場情緒有很大的影響，其中一個方面就是對國內央行可能會采取進一步的寬松貨幣政策的預期。這種對國內房地產可能帶來利好的潛在預期，在螺紋鋼的上漲上得到了取證。

與此同時，對市場產生催化作用的還有近日河鋼宣鋼退出、河北產能遷移的消息，共同加強了鋼鐵行業供給側改革的預期。

從基本面來看，行業低庫存、前期唐山限產都為上漲提供了前期利好。「其實目前的訂單需求並不差，6月份雖然是淡季，但市場需求沒有明顯轉弱，再加上供應端受到唐山限產等因素干擾，7、8月份鋼廠進入檢修季，如果三季度出現需求環比上升，或將引發一輪上漲小行情，但不會像4月份那麼火爆。」西南期貨分析師夏學釗指出。

豆粕短期勢必會繼續上行

美豆基本面方面，天氣預報顯示近一兩周之內，北美大豆主產區的天氣情況均十分良好，美國農業部在每周作物生長報告中公布稱，截至2016年6月26日當周，美國大豆生長優良率72%，前周73%，上年同期63%；美國大豆出苗率95%，前周89%，上年同期88%，五年均值91%；美國大豆開花率9%，上年同期7%，五年均值7%。由於期價漲幅較大，市場預計美國農業部將在周五凌晨0點公布的種植意向報告中上調大豆種植面積159.8萬英畝，至8380萬英畝，整體看美豆基本面暫時沒有利好期價上漲的素材，而由於現在不是美豆的需求旺季，美豆出口數據對市場的提振作用也不太明顯。

根據農業部提供的數據，中國5月生豬屠宰量約為1495萬頭，少於4月的1735萬頭，也不及2014年5月的1695萬頭，五年均值為1838萬頭，可以看出5月國內生豬屠宰量是較同期減少的。另一方面海關數據顯示，2016年5月份中國進口豬肉163502噸，同比2015年5月份進口量增加202.1%，2016年1～5月中國累計進口豬肉568194噸，同比2015年1～5月累計進口量增加120.1%，可以看出今年進口豬肉量增長速度較快，如果一頭外三元生豬可出70-100公斤肉，國內5月便是進口了大約164-234萬頭三元豬，在國內豬價維持高位的背景下，進口豬肉具有明顯的價格優勢。雖然現在進口豬肉量小，短期對國內影響不大，但如果國內豬與進口豬價差長期維持高位，進口豬肉量勢必會繼續增加，這會在一定程度上沖擊國內的養豬業，進而影響豆粕的市場需求。

從基本面上可以看出，無論是美豆還是大連豆粕現階段支持其上漲的因素要少於其下跌的因素，但是近期大連豆粕分析師認為認為支持其上漲的動力只有美元升值和人民幣貶值這一剛性事件，由人民幣貶值引發市場對資產保值的情緒，通脹背景下食品為保值首選，硬通貨次之，因此豆粕短期勢必會繼續上行，這是系統性風險，與基本面沒有太大的關系。

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