中國出口或遭重大沖擊 央行降准箭在弦上

和訊網消息 6月24日，英國投票決定脫離歐盟。民生固收認為，退歐不僅引發避險情緒升溫，更可能導致全球央行放水，並對英國和歐洲經濟產生沖擊，直接影響出口。而此次退歐事件影響會一直延續到兩年後退歐真正實現，且有可能引發其他歐盟成員退歐情緒導致歐洲經濟下滑，都將對中國經濟產生重大沖擊特別是外貿領域。

據和訊網了解，歐盟占中國出口占比超過15%，歐盟占英國總出口的44%，英國出口占歐盟出口的6%。因此，退歐對英國和歐洲無疑兩敗俱傷。

為應對此次風險，民生固收認為，如果常規流動性工具無法彌補，中國央行或通過降准來應對英國退歐事件。Shibor隔夜自6月7日以來一直維持上漲態勢，反映市場資金面並不是十分寬裕，疊加國庫定存利率已經下降，不排除央行後續降准來對沖流動性風險。

從更廣層面來看，民生固收表示，英國退歐或將導致全球央行寬松，美國作為英國和歐洲重要的貿易伙伴難以置身事外，退歐事件使得美國加息更加遙遠，預計9月加息也將被延後，年內能否成功加息仍存懸念。

如今英國退歐投票已成，全球資產急劇動盪，避險情緒高漲。A股午後直線下跌，道指期貨和標普500應聲下落，日元暴跌、黃金猛漲，在岸、離岸人民幣雙雙大跌，資金蜂擁進入避險資產，美國10年期國債驟降30BP，中國10年期國債和國開債雙雙下行5BP，債券市場交投活躍。

民生固收表示，避險情緒升溫，對債市趨勢上看好，短期內交易機會凸顯。建議時刻關注局勢變化，等到寬松落地，風險資產陸續出現反彈，再相機而定。