海通證：陸股2014浴火重生，布局聚焦國企改革

精實新聞 2013-12-18  記者 戴詩珊 報導

海通證券2014年年度投資規則報告會昨(17)日在上海舉行，其規則團隊預言：雖然改革推動的轉型大背景下，戰略前景樂觀，但現實道路上股市受到資金利率高漲的制約。2014年大陸股市可能浴火重生，節奏和幅度的變化與政策取向相關。

海通證券分析師荀玉根發表題為「破繭重生」的演講。荀玉根認為，大陸改革釋放紅利是股市希望，但利率高漲制約估值，改革短期影響獲利增長，市場重生需先破繭。

荀玉根預測明年市場將呈現兩種情景：一是政策取向「較高增長、慢轉型」，資金利率走向全面高漲，明年股市將將出現一波殺估值式下跌，之後貨幣微調，資金利率平穩，市場反彈，全年區間震盪；二是政策取向「較低增長、快轉型」，市場先適應新的較低增長，獲利預期下修，之後增長回落帶動資金利率轉折點出現，改革快速推進提升股市估值，中期更樂觀。

在明年的投資佈局上，荀玉根認為，當前大陸社會和經濟的最大特徵就是改革轉型，建議關注兩個方向：改革激發活力的舊行業和符合時代潮流的新經濟，如鐵運、天然氣、油服、農業現代化、資訊化、環保等，並全年關注國企改革主題，關注規模大、改革動力強的上海和廣東。