日本推遲實現通脹目標 央行寬松壓力增大

不到一年，日本央行已第三次推遲其實現2%通脹目標的時間，這使得日本央行加碼寬鬆的壓力增大。自2014年來，日本央行行長黑田東彥一直拒絕進一步擴大資產購買計劃。

他認為，近期CPI增幅持平主要是由於油價下跌造成的，這是外部因素，而並不是因為日本央行政策的影響。達到2%通脹目標的時間會因為油價走勢有一些變化，預計要到2016財年下半年才能實現價格目標。

目前，日本面臨著一系列挑戰，使得日本央行在1月28-29日貨幣政策會議上可能采取行動的預期升溫，如企業和投資下調通脹預期，工資上漲收到抑制，股票出現拋售潮，日元走強等。

彭博援引前日本央行官員、瑞信集團駐日本的首席經濟學家Hiromichi Shirakawa表示，現在日本央行無法通過額外的寬鬆，來阻止負面因素的出現——從油價不斷更新低位到日元走強，盡管如此，但日本央行也不能什么都不做，他們可能在3月不得不進一步行動。

黑田東彥周四稱，目前不考慮采取負利率，強調日本央行準備好在必要時擴大貨幣刺激措施，以確保實現2%的通脹目標。他指出，近期全球市場大跌是日本經濟前景面臨的風險之一，將繼續密切關注最近市場波動對經濟和物價的影響。

日本首相安倍晉三的一名助理稱，日本央行下周應該采取行動，進一步放松政策的條件已經到位。他還表達了對日本央行若不采取行動其公信力可能受損的擔憂，“這可能損害、甚至摧毀安倍經濟學的基本框架，安倍經濟學能否成功，就要看能否創造出對未來通脹的預期”。

如果日本央行皍 ？行動沒有效果或收效甚微，投資者可能會認為，央行的政策彈藥已經用盡，從而削弱投資者對黑田東彥應對潛在沖擊能力的信心。

2013年4月，日本央行推出了刺激通脹一攬子計劃。2014年11月，日本央行擴大量化寬鬆規模至80萬億日元。量化寬鬆推動日本股市一路走高，日經225指數漲幅超過60%，直到2015年8月才開始回落。

在量化寬鬆刺激下，日元對美元一度貶值30%，同時日本企業利潤也達到紀錄水平。 （金理人）