升息「狼來了」喊多了！分析師：Fed公信力已日漸喪失

《CNBC》報導，近幾週以來美國聯準會 (Fed) 官員在各大公開演講上，早已不斷地對市場釋出鷹派言論，暗示著 Fed 距離下次的升息時間已然不遠，甚至在美國勞動部公布五月份慘烈的非農數據僅 3.8 萬人，遠不及預期的 16 萬人水平之後，Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 仍在費城發表談話時強調，市場不宜過度關注「單一數據」，顯示 Fed 仍在致力拉升市場的升息預期。

聯準會 (Fed) 主席葉倫週一 (6日) 在費城演講表示，美國五月份的非農就業報告確實令人失望，但她依然強調，美國經濟大致表現樂觀，Fed 仍將會繼續採取漸進式的升息循環，但葉倫並未對未來 Fed 的升息時點給出任何暗示。

而在葉倫發表上述言論之後，最新週二 CME 聯邦基金利率期貨價格暗示，市場交易員認為 Fed 能夠於本月份升息的機率僅為 4%，而呼聲較高的七月份也自此前的 61% 崩跌至 27%，顯示市場一面倒地預期 Fed 在六、七兩月，恐怕都很難再次對市場進行升息。

加拿大資產管理公司 Gluskin-Sheff 首席經濟學家 David Rosenberg 表示：「以現在的市場氛圍來看，好像是在說，今年夏天我們連一次升息的機會都不會看到。」

但 CME 聯邦基金利率期貨很可能在 1、2 位 Fed 鷹派官員再跳出來暗示升息後，預期 Fed 升息的機率再度出現走升，但這背後卻代表了一個非常大的危機，那就是：Fed 在市場上的公信力已經日漸失去。

眾所皆知的 Fed 已在 2015 年 12 月 16 日再次進入了升息循環，而 Fed 官員歷來的論調也都是：如果美國經濟數據向好，那麼 Fed 就將繼續再次升息。但是現在顯然地 Fed「狼來了」喊久了，市場正開始日趨麻木。

金融集團 BMO 資本市場 (BMO Capital Markets) 利率分析師 Aaron Kohli 表示，Fed 官員論調的風險在於，只要一旦美國經濟數據變差，那麼 Fed 就將被迫延緩升息，但問題是 Fed 明明已對市場宣告進入了升息循環，不斷延後的升息時點，恐將令 Fed 的公信力日漸減小。

而一國央行的公信力可謂是極其重要，因為一個具有公信力的央行，市場才能夠緊緊跟隨著央行的腳步、觀察央行可能採取的一切行動，並且準備好相對應的應變措施。

Aaron Kohli 憂慮地說道：「Fed 這種作法會讓市場對他們的鷹派言論越來越麻木，進而導致市場對 Fed 的升息威脅，反應越來越弱。」

隨著市場已不認為 Fed 能夠在六、七月份再度出手升息，週二 (7日) 美元指數再度出現下跌，統計近五個交易日美元指數跌幅就高達 1.8%，一舉跌破 95、94 兩個重要的整數關卡，週二美元指數以 93.828 點作收，創下近一個月來的新低水位。

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