《環球熱點》安倍經濟學的凱恩斯主義？

日本兩年前落實第一期增加銷售稅導致經濟衰退，於是第二期加稅須押後至明年四月，但考慮到經濟仍然非常疲弱的客觀現實，明年加稅還是不成的，安倍晉三要把它押後至2019年秋大選之後。

從最新的經濟數據看，日本經濟表現仍是反反覆覆，去年第四季GDP增長率為負1.7%，當人們擔心今年第一季仍是負增長，連續兩季負增長意味經濟再陷衰退之際，最後的數值是增長1.7%，衰退算是擦身而過，但增長動力不足這個弱點是明顯不過的。2015年岀囗下降9.5%，為2009年以來的最低，鋼鐵、造船及機械制造業受影響最大，雖說出口只占日本GDP的12%，但其重要性在於它是日本制造業原動力之所在，16%的勞動人口從事制造業。今年以來日圓回升近10%令出口進一步受打擊，四月入口在價格下降下仍同比下跌23.3%，為連續16個月下挫，亦是2009年10月以來最大的跌幅，反映消費仍然極之疲弱。復甦之路極不平坦，明年加稅有可能令經濟再陷衰退，安倍晉三押後加稅，從經濟現實角度看是無可厚非的。

安倍晉三為爭取民眾對是項決定的支持，的確做足功課，用心良苦。奧巴馬到訪廣島，一個毀於原爆的城市，沒有亦不可能有道歉，但對日本民眾來說，美國總統到訪的意義確實非比尋常，安倍晉三挾洋自重獲利甚豐，民望重回50點之上。

在上周剛結束的G7峯會，安倍晉三大力推銷安倍經濟學，他指出全球正面臨金融危機，新一輪的金融風暴將蓆卷全球，為應對當前威脅，各國有必要加大財政開支，且要好好協調，安倍的呼吁當然不可能得到所有會員國的支持，素來審慎理財，奉平行預算為圭皋的德國無法認同。不過，就日本的國情而言，增加點開支以應付通縮威脅是值得同情理解的，安倍晉三自信已得到G7的背書，在峯會之後馬上宣布推遲加稅及增加開支的措施。

估計政府會增撥5萬至10萬億日圓用於名古屋-大板磁浮列車的建設、奬學金的設立及支持育兒工作的項目上。那麼錢從那里來？部份將來自發行新債，最大買家亦必是日本央行，從基本面看，此舉必會剌激通脹，而結束通縮，爭取通脹達至2%也正是日本央行的目標。

按經濟總量計，日本央行現在進行的寬松貨幣政策的規模，比聯儲局幾年前的QE有過之而無不及，1月29日起更嘗試以負利率刺激經濟，惜效果不彰，原因在於貨幣政策的邊際效用已降，安倍經濟政策遇到瓶頸。

其實安倍的想法並非原創。國基會、世銀於過去一年中多次指出，若貨幣政策失效，政府應增加開支以挽救經濟。這種觀點亦常見於新凱恩斯經濟學家薩默斯、克魯曼近半年的專欄之中。

安倍晉三還是要進行搏奕的，這是他第二次押後加稅，失信於民，反對派不會輕易放過他的，盡管如此，此刻安倍民意正盛，七月上議院選舉應可順利過關。