亞股：亞股資金動能續強 台股連二周稱冠

新興市場股市表現分歧，新興亞股在中國與印度經濟正面訊息帶動下，仍受資金青睞。七大亞股延續前周資金動能，上周全數淨流入。台股淨流入金額自前周5.35億美元增加至13.85億美元，連續二周稱冠新興亞股；其他亞股的淨流入金額亦有擴大的趨勢，僅菲律賓的淨流入放緩（見表）。

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，隨著全球市場回暖，外資近期買超動能持續增溫，加上科技產業獲利預估下修風險暫時解除，GDP也有機會在下半年由負轉正，台股氣氛漸趨正向。由於半導體庫存水位健康，下半年 iPhone進入鋪貨的成長動能，第三季的出貨旺季與除權息行情，可審慎樂觀看待台股後市。

在全球低利率、低成長的環境下，高殖利率股可望持續受到青睞。建議可聚焦獲利與股息配發穩定度與佳、財務體質良好、低評價的族群，例如傳統電子產業龍頭股，可逢低分批布局；受到政策扶植與產業趨勢帶動的成長股，也仍是目前的投資主軸，亦可多加留意。以資訊爆炸趨勢為例，物物透過網路相連，將現實世界數位化，因此物聯網、雲端、伺服器、工業電腦、4G升級等相關族群，中長線的產業能見度與成長性可期。

連續四周淨流入的印度，上周淨流入金額從0.59億美元增加至2.01億美元。安聯目標多元入息基金（基金之配息來源可能為本金）經理人許家豪表示， 印度經濟基本面持續改善，今年1~3月的國內生產毛額年成長7.9%，不僅高於上季的7.2%，也優於市場預估的7.5%，創下一年半來最大增幅；4月製造業採購經理人指數回升至50.7，高於前期的50.5，顯示經濟仍持續擴張。在經濟數據正向的基礎下，本周印度央行將舉行利率決策會議，市場預估此次利率應會按兵不動，但由於通膨壓力減緩，後續仍有調降空間。

值得注意的是，許家豪表示，雖然全國商品及服務稅法案在過去一年遲遲無法通過，但經過朝野多次協商後，今年過關的機率提高。一旦稅制結構將從製造端課稅改為消費端課稅，可改善政府財政赤字，最終商品售價亦比現行制度的價格低，可望刺激消費。稅制簡化後，亦可提高印度國內跨省間的貨品與服務流通，同時有助與國際接軌，提升出口競力，因此消費產業可望帶動印度經濟下一波復甦。

此外，由於印度約有50%人口從事農業，農業占GDP比重約19%。今年雨季預估降雨量有機會高於均值，可望緩解先前兩年乾旱，帶動農民產出，為經濟挹注成長動能。

綜觀亞股後市，許家豪表示，亞股具有改革題材與基本面支撐，後市不宜看淡，但仍須留意美國升息決策、英國脫歐公投等不確定性，仍會干擾市場信心，重押單一區域或市場的風險較高。在高波動、低利率時代，建議可藉由多元布局高息資產的投組，增加收益並降低波動風險。

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