中國對沖基金經理A股信心指數連升3月 加倉成私募5月主基調

“驚聞美人不加息，空倉私募加班急；先頭部隊已過江，百萬雄師戰週一！”——有感於60日均線天塹已過，美元加息又成泡影，輕倉私募週一搶籌已成定局。

對於美國非農數據不理想，有私募人士指出，當前美國經濟體質仍顯虛弱，未來要實現貨幣政策正常化絕非易事，美聯儲6月加息或落空，而6月A股市場深港通開通在即，MSCI也有望被納入指數，預計以券商為首的金融股將會震盪走強，下半年的吃飯行情值得期待。

融智評級研究中心發布的最新指數顯示，6月融智中國對沖基金經理A股信心指數為119.87，較上月再漲1.74個百分點，這表明私募基金經理對6月市場情緒偏向樂觀。操作上，有近半數私募基金經理計劃增倉。

融智評級研究中心發布的最新指數顯示，6月融智中國對沖基金經理A股信心指數為119.87，較上月再漲1.74個百分點，這已經是該指數連續3個月上漲，表明私募基金經理基本對6月市場情緒偏樂觀。此外，在操作上，有近半數私募基金經理計劃6月增倉，佈局未來的吃飯行情。

36%私募目前倉位在五成以上

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，6月融智中國對沖基金經理A股信心指數為119.87，較上月再漲1.74個百分點，這已經是該指數連續3個月上漲。

私募排排網發布的私募行業報告顯示，在接受調查的私募中，目前有超過60%的私募倉位在五成以下，且其中41%左右的公司倉位集中在30%~50%。值得注意的是，有近36%左右的私募倉位在五成以上，這一部分中又有一半以上倉位超過了八成。

私募行業報告還指出，雖然5月市場用了較長的時間來磨底，但是5月31日的一根陽線是否能夠“改變整個市場的信仰”還是未知數。反觀6月，A股市場將重點關注兩件大事：第一，A股是否會被納入MSCI國際指數？第二，美聯儲將在6月再次議息。而有私募觀點認為，美國5月就業數據慘淡，非農就業環比僅增3.8萬，增量創下5年多以來的新低，這也意味著美國增長堪憂，未來要實現貨幣政策正常化絕非易事，美聯儲6月加息或落空。總而言之，6月是宏觀風險較為集中的一個月份，需要謹慎對待市場變化。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，約調研平台陽光私募基金月度例行調查結果顯示：5月私募加倉是主基調，5月末輕倉機構佔比創新低，而重倉機構佔比創新高。展望後市，參與調查的陽光私募機構樂觀情緒上升。據統計，5月末時對6月大市持悲觀態度的受調查機構降至新低，而持樂觀態度的機構大幅上升至38.57%（上月為21.05%），僅略低於3月末的數據。

對6月市場走勢偏向樂觀

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，6月A股市場趨勢預期信心指標值為115，該數據表明私募基金經理對6月市場走勢偏向樂觀。

調查結果顯示，超過47%的基金經理持“極度樂觀/樂觀”態度，但“極度樂觀”的基金經理比例較上月有所下降。6月有35.29%的基金經理持“中性”態度，儘管5月的走勢並不好，但是月底的大漲似乎增加了市場的不確定性。此外，選擇“悲觀/極度悲觀”的基金經理佔總受訪人數不足18%，6月是市場風險相對集中的一個月，尤其是在A股是否會被納入MSCI國際指數及美聯儲是否加息確定之前，市場均有震盪調整的可能。

另外，6月倉位增減持投資計劃指標值為126.14，較上月上漲5.12個百分點。該指標上漲是因為基金經理減倉意願大幅減少。調查結果顯示，接近50%的基金經理計劃“大幅增倉/增倉”，其中“大幅增倉”比例較上月有所減少，但增倉人數的比例上升了近11%；47.73%的受訪基金經理表示，將維持當前倉位​​不變。而在減倉意願方面，僅有4.55%的受訪基金經理計劃在6月進行減倉操作。短期來看，市場大概率是較為溫和的反彈期，投資者可以適度樂觀，回歸到中性倉位。

據約調研平台統計，在參與5月末的調查機構中，加倉操作的機構佔比較上月大幅增長，47.14%的參與調查機構有加倉動作，而4月加倉機構佔比僅19.30%。另有42.86%參與調查機構的倉位與上月基本持平。而輕倉佔比大幅減少，5月末輕倉機構的比例降至35.71%，在最近四次調查中最低。重倉佔比則大幅提高，5月末重倉機構佔比為25.71%，而4月末該數值為15.79%，且在最近四次調查中佔比最高。中等倉位佔比也大幅提高，5月末中等倉位機構佔比為38.57%，上述數據表明，私募​​在逐步加倉過程中。

對此，凱石投資指出，目前影響市場的最大不確定性來自美國方面，一旦美聯儲加息，引發人民幣貶值壓力，進而繼續延伸到國內資金面衝擊。不過，由於市場此前對美國加息和人民幣貶值壓力已經有較強的預期，近期人民幣中間價創5年新低並未對A股形成大幅衝擊，說明市場對貶值壓力有一定的預期和消化，未來靴子落地對市場的衝擊將是未消化掉的預期差的衝擊，不必過分悲觀。而短期資金面衝擊擔憂方面，央行貨幣政策由寬鬆轉向穩健已是共識，近期央行對資金面的維穩和呵護也非​​常明顯，短期資金面可能受到衝擊的情況不會再上演。