梁育詩：OPEC會議前夕，油價反而翻空

經過5月份的暴挫後，黃金進入6月份第一個交易日呈現整理三角形型態。但美國5月ISM制造業指數為51.3，遠高於預期的50.3，以及褐皮書報告稱工資水平呈現適度增長（modest），取態正面樂觀，限制金價反彈力度，不過，聯儲局在6月加息機會率不大，金價有望二度下探之後反彈。從技術型態來看，黃金受阻於1220/1225區間，動能減弱，開始出現整固形態，回落至中軸線的1210徘徊整固，不排除二次下探1200美元(黃金分割線的38.2%回撤位)的可能性，以築固底部，但此位的支撐力度不俗，跌至此區域均能夠快速逆轉拉升反彈，但是黃金空頭回補是比較遲鈍，反彈動力受限，後市繼續寬幅震盪為主，主要在1200美元至1220美元區間運行，阻力1225美元。

石油輸出國組織（OPEC）於6月2日在奧地利召開會議，但俄羅斯沒有出席本次會議，且沙特和伊朗難以妥協，這次會議猶如4月的多哈會議一樣，只是石油輸出國的政治姿態多於實際，預料不會達成任何協議，油價就先行走低，近期油價反復探試50美元關鍵心理關口之後，均未能在收盤時站穩在關口之上，反而收於陰線，或多或少對維也納會議不寄以厚望。我們認為，OPEC會議類似4月的多哈會議一樣，只是雷聲大，雨點小，未能就限產或涷產達成一致共識，亦不會達成任何協議，主要是各成員國缺乏實際行動。在OPEC會議前夕，油市格局更起了微妙的變化，油價從50美元關鍵心理關口，轉而翻空下滑，測試48美元。風險的擔憂情緒有所回升，美元指數呈現調整

在過去的一個月的時間里，油價在5月份大漲超過7%，為近五年來最大單月度漲幅，自2月份以來，油價從十二年新低的26美元附近飆升近90%，至接近50美元，主要是受到美國原油產量已連續11周下滑、加拿大山火及尼日利亞輸油管爆炸等令到供應出現短暫的中斷，但油價的反彈並非來自需求的增加。

根據CFTC的數據顯示，多頭頭寸數量下降2.6%，與此同時， WTI原油的空頭頭寸大幅下降，為自從去年6月以來新低，這反映了在過去的三個月里，已經擠壓掉很多空頭，反而新一輪空頭開始進場，油價將轉而由多翻空。從技術型態來看，油價受阻於50美元關鍵心理關口，動力仍然不足，呈現調整，將下試48美元。