外匯交通運輸：跳動政策下需堅定方向 薦3股鉅亨網新聞中心 2016-05-26 10:001）個人行郵模式下的稅費調整：從原先的「10、20、30、50%四擋」改為至「15、30、60%三擋」，原則上稅負增加，但問題是這種模式有監管缺陷；2）跨境模式下的政策調整：進口商品必須在正面清單內，個人單筆消費額度從1000升至2000元，全年額度不超2萬元，跨境模式下稅收單獨開辟征收綜合稅。但新政對於保稅模式的監管基本等同於傳統一般貿易，要求提供「報關單」，這意味着未來的保稅模式已沒有太大意義了。本次暫緩1年的政策及背後原因：媒體報導跨境模式下的保稅物流進口需要「報關單」的規定暫緩1年執行，而前期的消費限額、正面清單和綜合稅政策繼續保留。可能的原因是1）主流電商平台需要經營上的緩沖期；2）有悖於政府原先對跨境電商「健康平穩發展」的承諾。個人行郵監管的核心問題未解決，政策波動下參與者的最佳策略：4月8日新政和本次暫緩1年的傳聞政策中，均無涉及如何杜絕個人行郵模式下的灰色清關，該問題若不解決將使陽光平台處於弱勢。而我們不排除政府未來仍將出台相關政策來進一步規范發展，趨勢上看可能：1）保稅模式的空間有限；2）直郵模式將是主流；3）國家將會進一步打擊個人行郵灰色清關；4）部分商品、健康品、藥品和化妝品可能面臨更嚴格的進口審查。我們認為大平台資源和資金優勢更為顯著，能有效對抗未來的政策風險，出口電商的政策風險相對較小；物流商則會從簡單的物流承運商向跨境物流綜合解決方案提供商進行轉變，核心競爭力將體現在：1）網絡化的海外倉布局及優秀的倉庫運營、管理能力。2）物流商最好具備一般貿易、行郵模式及「三單合一」跨境進口的全面資質。3）擁有豐富海外商家、貿易商資源，正品和價格將是核心壁壘。4）在具備上述條件下，通過集成化的供應鏈系統不斷優化跨境物流的效率。整體來看，原先布局較早、體量較大的跨境物流商仍具備先發優勢。投資建議：4.8新政部分條款暫緩1年執行的傳聞並不改變行業的大邏輯，跨境電商的核心價值是借助互聯網和現代物流消除國際貿易壁壘、讓民眾獲得質優價廉的進口商品，我們依舊看好產業的長期發展，可關注的A股標的包括外運發展(600270,股吧)、華貿物流(603128,股吧)、跨境通(002640,股吧)。風險提示：灰色清關未能有效監管、國家政策的波動 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】AI投資趨勢專家觀點掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇美聯儲加息與否關鍵看中國？下一篇《外匯策略》歐元早間反彈相對犀利!0
