一季度銀行理財產品數量規模雙增長 平均收益率3.58%

根據普益標准數據庫統計， 2016年1季度有382家銀行業金融機構（不包括外資銀行）共發行理財產品38877款，發行規模約為31.02萬億元，發行數量和規模較上季度均有所增長。本季度結構性產品共發行了3351款，除結構性產品外，本季度理財產品的平均預期收益率為4.08%。其中，保證收益型發行了5936款，平均預期收益率為3.43%，保本浮動收益型發行了7526款，平均預期收益率為3.58%，非保本浮動收益型發行了22064款，平均預期收益率為4.41%。可見，非保本浮動收益型理財產品的平均預期收益率比保證收益型高出將近1個百分點。

根據普益標准數據庫統計， 2016年1季度有382家銀行業金融機構（不包括外資銀行）共發行理財產品38877款，發行規模約為31.02萬億元，發行數量和規模較上季度均有所增長。本季度結構性產品共發行了3351款，除結構性產品外，本季度理財產品的平均預期收益率為4.08%。其中，保證收益型發行了5936款，平均預期收益率為3.43%，保本浮動收益型發行了7526款，平均預期收益率為3.58%，非保本浮動收益型發行了22064款，平均預期收益率為4.41%。可見，非保本浮動收益型理財產品的平均預期收益率比保證收益型高出將近1個百分點。

從發行主體類型來看，本季度國有大型銀行共計發行6592款理財產品，發行規模約為12.37萬億元，占比為39.89%，平均預期收益率為3.72%；全國性股份制銀行共計發行9729款，發行規模約為14.49萬億元，占比為46.70%，平均預期收益率為3.92%；城市商業銀行共計發行14300款，發行規模約為3.14萬億元，占比為10.12%，平均預期收益率為4.27%；農村金融機構（包括農村商業銀行和農村合作銀行、農信社等）共計發行8256款，發行規模約為1.02萬億元，平均預期收益率為4.11%。可見，股份制銀行總體在發行數量和規模上均已經趕超國有銀行，且定價能力也高於國有銀行；而城市商業銀行雖然發行規模僅占整個市場的十分之一左右，但平均預期收益率仍然保持在4.27%的相對高位。

表1: 2016年1季度不同發行機構類型銀行理財產品發行情況

資料來源：普益標准

從產品對象類型來看，本季度個人理財產品（包括私人銀行產品）共計發行21719款，發行規模約為21.15萬億元，占比為68.18%；本季度機構理財產品共計發行14385款，發行規模約為6.74萬億元，占比為21.74%；本季度同業理財產品共計發行2773款，發行規模約為3.13萬億元，占比為10.08%。可見，雖然機構理財和同業理財有可能因為銀行數據披露不完善會略有低估，但大體還是反映出市場的分別情況，個人理財產品占了約三分之二的市場份額，機構和同業理財占約三分之一的市場份額。

表2：2016年1季度不同產品對象銀行理財產品發行情況

資料來源：普益標准

從不同期限類型來看，本季度50%以上的理財產品期限集中在1至3個月，且理財產品的預期收益率曲線呈不標准的倒U型分布。具體來說，本季度1個月期限以下的理財產品共計發行740款，平均預期收益率為3.23%；本季度1至3個月期限的理財產品共計發行19599款，平均預期收益率為4.05%；本季度3至6個月期限的理財產品共計發行11384款，平均預期收益率為4.18%；本季度6至12個月期限的理財產品共計發行5700款，平均預期收益率為4.15%；本季度1年以上的理財產品共計發行1454款，平均預期收益率為3.95%。

表3：2016年1季度不同期限類型銀行理財產品發行情況

資料來源：普益標准

總的來說，2016年1季度，央行進行了一次降准，同時，配合各類公開市場操作工具，使得1季度市場流動性持續寬松，市場無風險收益率持續下滑，市場上安全性與收益率俱佳的優質資產急劇減少。另外，頻頻爆發的債券市場風險事件，也使得各金融機構紛紛降低債券交易槓杆，調整交易策略，控制債券交易風險。理財產品資產端收益空間進一步壓縮，因此，2016年2季度理財產品預期收益率進一步走低。