王冬勝: 一帶一路成功靠沿線國合作

香港上海?豐銀行副主席兼行政總裁王冬勝於信報發表評論文章指出，「一帶一路」要取得成功，不能僅靠中國一國之力，沿線國家的通力合作才是整項倡議的關鍵。

毋庸置疑，香港在金融、物流、貿易及市場基礎設施等方面的優勢，能有助推進「一帶一路」的實施。在這項倡議下，正當沿線的國家啟動大大小小的基礎建設，積極尋求融資渠道的同時，區內的債務市場的發展也會因此而活躍起來。

回顧過去2年，中國在多個領域落實「一帶一路」倡議，進展令人鼓舞。

在貿易方面，去年中國與「一帶一路」沿線國家之間的雙邊貿易總額高達9960億美元，佔中國貿易總量約四分之一。同時，中國企業向沿線國家投資逾148億美元，按年增長超過18%。這些國家向中國投資近85億美元，按年增長超過23%。

基礎設施方面，泛亞高鐵網絡取得重大進展。中國取得印尼首個高鐵項目的建設合同，這條貫通雅加達與萬隆的雅萬高鐵全長150公里。目前，中國正參與競逐吉隆坡至新加坡的高鐵項目，又跟30多個國家磋商高鐵建設項目，包括美國、俄羅斯、巴西、泰國、土耳其、沙地阿拉伯及伊朗。

成功須中外企業合作

在融資方面，沿線國家基礎設施項目的種子資金主要由中國政府提供，並由內地各大商業銀行提供支持。亞洲基礎設施投資銀行（亞投行）、金磚國家新開發銀行及絲路基金這3個新成立的多邊銀行與基金組織，也將為相關項目提供額外資金。這3家機構的註冊資本總額達2400億美元，已逐漸成為沿線項目的活躍投資者。

雖然中國為落實「一帶一路」倡議已投入大量資本和資源，但相關成本不能持續地由一國獨自承擔。「一帶一路」的成功需要依靠中外企業在多個產業與區域開展合作。無論是小規模貿易與投資，還是影響深遠的大型跨國基礎設施建設項目，皆離不開「合作」二字。

獨特優勢 充當跳板

尤其值得一提的是，「一帶一路」仍存在巨大的資金缺口。據亞洲開發銀行估計，至2020年，亞洲每年基礎設施投資需求將高達約7500億美元，而亞洲開發銀行與世界銀行所能提供的資金總和僅為約300億美元。

香港是亞洲首屈一指的多渠道融資平台，完全有能力成為「一帶一路」各項目的企業財資中心樞紐，負責項目的財資管理、債務融資安排及私募股權投資，並充當內地企業走向國際市場的跳板。

作為亞洲主要的企業財資中心樞紐之一，香港在為亞投行及其他企業提供財資服務方面具有獨一無二的競爭優勢。與其他主要金融中心相比，香港靠近亞投行總部以及其他項目的所在地，外?存款基礎和交易量龐大，貨幣市場和跨境支付系統運作高效，而利得稅稅率也較低。

香港另一個顯著優勢就是其離岸人民幣中心的領先地位，這個角色能夠促進以人民幣計價的交易，包括支付、融資與流動性供應，更有助服務和支持「一帶一路」的各大小項目，從而推動人民幣的國際使用。香港的離岸人民幣流動資金規模為全球之首，截至3月底，香港的人民幣存款量為7594億元。3月跨境貿易人民幣結算總額為3707億元，高於2月的2798億元。

深度點心債市場 專業服務支援

在全球20個離岸人民幣清算中心當中，香港絕對有條件成為主要的離岸人民幣債券（點心債）中心，支持各項與基礎建設相關的投資活動，例如發行結構性債務產品和基礎設施債券等。目前，香港是全球最具深度的點心債市場。截至2015年末，香港的點心債市場規模約為4000億元人民幣，相比之下，新加坡於2015年中的同一數字僅為500億元人民幣。香港的離岸人民幣市場基礎設施不斷完善，將有助於吸引全球投資者在香港交易債務產品。

「一帶一路」倡議必將推動更多內地企業「走出去」，增加海外投資和併購活動。一直以來，香港幫助內地企業在國際投資和融資方面發揮?重要作用，也提供了多種專業服務，包括會計、仲裁、法律及諮詢。

香港亦是全球最大的首次公開集資（IPO）平台。去年，香港的新股集資規模總和為335億美元，而內地企業現已佔到港交所總市值的一半以上。此外，香港的基礎設施建設項目管理能力在亞洲享負盛名。香港具有大量頂尖專業人才，精於風險管理、項目保險、技術顧問和法律諮詢等，這些均是基礎設施相關項目管理的重要支援。

中國的「一帶一路」倡議旨在促進亞歐經濟板塊間交通運輸的緊密交流。香港可以充分發揮自身優勢，為該倡議提供融資和財資服務，充當內地企業走向全球市場的跳板。若然香港能抓緊這次機遇，甚至有機會為香港提供未來的經濟增長動力。

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